Enerji ve altyapı segmentleri öne çıkıyor

Raporda, Borusan Boru'nun önümüzdeki dönemde büyümesini özellikle Altyapı & Proje ile Enerji segmentlerinde sürdürmesinin beklendiği ifade edildi. Buna karşın Otomotiv ve Endüstri segmentlerinde daha temkinli bir görünüm benimsendiği, bu alanlardan gelir büyümesine ilave katkı öngörülmediği belirtildi.

Şirketin güçlü sipariş portföyünün önümüzdeki yıllardaki operasyonel performansı desteklemeye devam edeceği değerlendirmesinde bulunuldu.

2027'de 2,5 milyar dolar gelir beklentisi

Alnus Yatırım, mevcut sipariş birikimi ve operasyonel görünümü dikkate alarak Borusan Boru'nun 2026 yılı hasılat tahminini 2,15 milyar dolar seviyesinde korudu. Kurum, 2027 yılında ise şirket gelirlerinin 2,50 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

Raporda ayrıca, sonraki yıllarda ABD Başkanı Donald Trump'ın uygulamayı planladığı gümrük tarifeleri ve küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle büyüme hızının normalleşebileceği ifade edildi.

Hedef fiyat 791,54 TL

Şirket değerlemesinde yüzde 100 ağırlıkla İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemini kullanan Alnus Yatırım, Borusan Boru için 2 milyar 362,5 milyon dolar şirket değerine ulaştı.

Bu değerleme, kurumun 47,50 TL ortalama dolar/TL varsayımıyla yaklaşık 112,2 milyar TL piyasa değerine karşılık geliyor.

Bu doğrultuda Alnus Yatırım, Borusan Boru hisseleri için 791,54 TL hedef fiyat belirlerken, yatırım tavsiyesini "AL" olarak açıkladı.

Kurum, üç şirket için de "AL" tavsiyesini korurken, sektörde en çok tercih ettiği hisse olarak Türk Hava Yolları'nı öne çıkardı.

THY hedef fiyatı yükseltildi

HSBC, Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 400 TL'den 460 TL'ye yükseltti.

Raporda, Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik gerilimin İstanbul'un uluslararası havacılıktaki stratejik konumunu daha da güçlendirdiği belirtilirken, THY'nin geniş uçuş ağı ve güçlü operasyonel yapısıyla bu süreçten rakiplerine kıyasla daha avantajlı çıkabileceği değerlendirildi.

TAV ve Pegasus'ta hedef fiyatlar aşağı revize edildi

Kurum, TAV Havalimanları için hedef fiyatını 410 TL'den 380 TL'ye, Pegasus Hava Taşımacılığı için ise 290 TL'den 240 TL'ye indirdi.

Buna karşın HSBC, her iki hisse için de "AL" tavsiyesini koruyarak uzun vadeli beklentilerinde olumlu görüşünü sürdürdü.

THY sektörün favorisi olmaya devam ediyor

HSBC analizinde, jeopolitik gelişmelerin İstanbul'un küresel hava ulaşımındaki önemini artırdığına dikkat çekildi.

Kurum, bu çerçevede Türk Hava Yolları'nın operasyonel esnekliği, güçlü transit yolcu ağı ve stratejik konumu sayesinde havacılık sektöründeki en güçlü yatırım tercihi olmaya devam ettiğini ifade etti.

Petrol fiyatlarındaki gerileme beklentiyi destekliyor

Raporda, jeopolitik gelişmeler nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının ikinci çeyrek finansalları üzerinde oluşturabileceği baskının, son dönemde petrol ve jet yakıtı fiyatlarında yaşanan hızlı geri çekilmeyle sınırlı kalabileceği ifade edildi.

İş Yatırım, petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü seyrin devam etmesi halinde bunun özellikle üçüncü çeyrekte THY'nin kâr marjlarına olumlu katkı sağlayacağını değerlendirdi.

Yolcu talebi ve kargo gelirleri güçlü

Analizde, bilet fiyatlarındaki artışlara ve uygulanan yakıt ek ücretlerine rağmen yolcu talebinin güçlü kalmayı sürdürdüğü vurgulandı.

Bunun yanında rota optimizasyonları ve artan kargo gelirlerinin de şirketin operasyonel performansını destekleyen önemli faktörler arasında yer aldığı belirtildi.

Düşük hedge oranı avantaj sağlayabilir

Raporda, Türk Hava Yolları'nın görece düşük yakıt hedge oranına sahip olmasının, yakıt fiyatlarının gerilemeye devam etmesi durumunda üçüncü çeyrek kârlılığı açısından önemli bir avantaj yaratabileceği ifade edildi.

İş Yatırım, operasyonel görünümdeki iyileşme ve maliyet tarafındaki olumlu beklentiler doğrultusunda THY hisselerini model portföyüne dahil etti.

Kurum, şirketin operasyonel performansında dip seviyelerin geride kaldığını ve toparlanma sürecinin kademeli olarak güçlendiğini değerlendirdi.

Operasyonel toparlanma sinyalleri

Raporda, 2026 yılının ilk çeyrek finansal sonuçlarının kapasite kullanım oranındaki artış ve ton başına FAVÖK'teki iyileşmeyle birlikte operasyonel döngüde ilk anlamlı toparlanmaya işaret ettiği belirtildi.

Bununla birlikte şirket kârlılığının halen tarihsel ortalamaların altında bulunduğu, özellikle yılın ikinci yarısında daha güçlü bir operasyonel performans beklendiği ifade edildi.

Marjlarda normalleşme öne çıkıyor

Gedik Yatırım, çelik sektöründe yatırım hikâyesinin artık talep artışından ziyade marjların ve kârlılığın normalleşmesine odaklandığını vurguladı.

Raporda, küresel çelik piyasasında arz reformları ve ticaret koruma önlemlerinin marjlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sınırladığı belirtilirken, Çin kaynaklı risklere rağmen sektörün toparlanma zemininin güçlendiği kaydedildi.

Güçlü nakit akışı beklentisi

Analizde, Ereğli'nin güçlü serbest nakit akışı üretmeye devam ettiği, yatırım harcamalarında zirve dönemin geride kaldığı ve net borçlulukta düşüş eğiliminin başladığı ifade edildi.

Kurum, bu gelişmelerin şirketin finansal yapısını desteklediğini ve orta vadeli görünümü olumlu etkilediğini değerlendirdi.

Hedef fiyat 52,40 TL'ye yükseldi

Gedik Yatırım, EREGL için 52,40 TL hedef fiyat belirlerken, söz konusu seviyenin operasyonel toparlanma, marjlardaki iyileşme ve daha güçlü nakit akışı beklentilerini yansıttığını belirtti.

Raporda, şirketin özellikle elektrikli araç şarj altyapısı ve yenilenebilir enerji alanındaki yatırımlarının orta ve uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklediği vurgulandı.

Meta Mobilite büyümenin lokomotifi

Analizde, BINHO'nun yüzde 76 oranında bağlı ortaklığı olan Meta Mobilite'nin elektrikli araç şarj altyapısındaki yatırımlarına dikkat çekildi.

Şirketin, TOGG iştiraki Trugo ile yaptığı iş birliği kapsamında QCharge markalı şarj istasyonlarının Trugo uygulaması üzerinden kullanılabildiği hatırlatılırken, Meta Mobilite'nin yıl sonuna kadar Trugo ağı içinde 600 adet DC hızlı şarj ünitesine ulaşmasının hedeflendiği belirtildi.

Raporda ayrıca, şirketin 2027 yılı itibarıyla 1.000'in üzerinde DC hızlı şarj ünitesine ulaşarak Türkiye'nin en yaygın hızlı şarj ağı işletmecilerinden biri olmayı amaçladığı ifade edildi.

Yenilenebilir enerji yatırımları takipte

Bulls Yatırım, şirketin güneş enerjisi santrali (GES) ve lisanslı depolamalı enerji santrali yatırımlarının da büyüme hikâyesinin önemli parçalarından biri olduğuna dikkat çekti.

Analizde, BINHO'nun 2027 yılına kadar 100 MW kurulu güç kapasitesine ulaşmayı hedeflediği belirtilirken, devreye alınacak yeni yatırımların enerji maliyetlerini düşürmesinin yanı sıra gelir çeşitliliğini artırarak faaliyet kârlılığına da katkı sağlayacağı öngörüldü.

Kurum, elektrikli araç şarj altyapısı ile yenilenebilir enerji projelerinin birlikte değerlendirildiğinde, şirketin orta vadeli finansal performansına ilişkin olumlu beklentilerin korunduğunu ifade etti.

Aracı kurum, daha önce "Gözden Geçiriliyor" seviyesinde bulunan yatırım tavsiyesini "AL"a yükseltirken, hisse için 12 aylık hedef fiyatını 55,70 TL olarak belirledi.

Verimlilik yatırımları öne çıktı

Raporda, Ereğli'nin son dönemde hayata geçirdiği verimlilik yatırımlarının sonuç vermeye başladığına dikkat çekildi.

Yüksek kapasite kullanım oranı ve ton başına kârlılıkta beklenen toparlanmanın şirketi Borsa İstanbul'daki önemli toparlanma hikâyelerinden biri haline getirdiği ifade edildi.

2026'da operasyonel toparlanma bekleniyor

Global Menkul, iki yıldır devam eden düşük marjlar ve yüksek yatırım harcamalarının ardından 2026 yılının Ereğli için daha güçlü operasyonel kârlılığın öne çıkacağı bir dönem olmasını beklediğini belirtti.

Raporda ayrıca, devam eden verimlilik yatırımlarının orta vadede şirketin finansal performansını destekleyeceği vurgulandı.

[related-posts id="5898" color="bg-primary"][/related-posts]

Rekabet gücünü artıracak adımlar

Kurum, Ereğli'nin hammadde bağımlılığını azaltmaya, enerji verimliliğini artırmaya ve Avrupa Birliği'nin Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (CBAM) öncesinde rekabet gücünü yükseltmeye yönelik yatırımlarının şirket açısından stratejik önem taşıdığı değerlendirmesinde bulundu.

Bu yatırım programının orta vadeli büyüme hikâyesinin temel unsurlarından biri olduğu ifade edildi.

Yüzde 32 getiri potansiyeli

Raporda, Ereğli'nin 2026 yılı tahminlerine göre 9,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü ve küresel benzer şirketlere kıyasla iskontolu fiyatlandığı belirtildi.

Global Menkul, 55,70 TL hedef fiyatın mevcut seviyelere göre yaklaşık yüzde 32 yükseliş potansiyeli sunduğunu değerlendirdi.

Rapora göre hisse senedinde 129,50 TL seviyesinden başlayan düşüş trendinin ardından dip bölgelerde ters omuz baş omuz (TOBO) formasyonu oluştu. Analizde, formasyonun boyun çizgisinin üzerinde gerçekleşen fiyatlamaların teknik açıdan pozitif sinyaller verdiği ifade edildi.

Teknik göstergeler yükselişi destekliyor

Trive Yatırım, ECILC hisselerinde kısa vadeli hareketli ortalamaların üzerine çıkılmasının yükseliş eğilimini destekleyen önemli unsurlardan biri olduğuna dikkat çekti.

Bunun yanında teknik göstergelerde toparlanma işaretlerinin belirginleştiği vurgulandı. Özellikle MACD göstergesindeki yukarı yönlü hareket ve pozitif uyumsuzluk görünümünün alım iştahını desteklediği değerlendirildi.

85 TL üzerinde görünüm pozitif

Analizde, 85,00 TL seviyesinin kritik destek konumunda olduğu belirtildi. Bu seviyenin altında bir kapanış gerçekleşmediği sürece yükseliş senaryosunun geçerliliğini koruyacağı ifade edildi.

Bu kapsamda kısa vadede 92,10 TL seviyesi ilk hedef olarak öne çıkarken, teknik analizde oluşan TOBO formasyonunun hedef fiyatı olarak ise 101,50 TL seviyesi işaret edildi.

Yatırımcıların önümüzdeki süreçte hem 85 TL destek seviyesini hem de 92,10 TL ve 101,50 TL direnç bölgelerini yakından takip etmesi bekleniyor.

Kurum tarafından yayımlanan raporda, Koç Holding hisseleri için 12 aylık hedef fiyat 276 TL’den 315 TL’ye yükseltilirken, hisseye yönelik “al” tavsiyesi korundu.

Hedef fiyat yüzde 14 artırıldı

HSBC’nin güncellemesiyle birlikte Koç Holding için belirlenen hedef fiyat yaklaşık yüzde 14 oranında artırılmış oldu.

Yeni hedef fiyat, kurumun şirket hisselerinde orta ve uzun vadede yukarı yönlü potansiyelin devam ettiğine yönelik görüşünü yansıtıyor.

“Al” tavsiyesi korunuyor

Hedef fiyat artışına ek olarak HSBC, Koç Holding hisseleri için daha önce verdiği “al” tavsiyesinde herhangi bir değişikliğe gitmedi.

Bu durum, kurumun şirketin operasyonel performansı, iştirak yapısı ve uzun vadeli büyüme potansiyeline ilişkin olumlu görüşünü sürdürdüğüne işaret ediyor.

Koç Holding BIST’in en büyük şirketleri arasında

Türkiye’nin en büyük holdinglerinden biri olan Koç Holding; enerji, otomotiv, dayanıklı tüketim, finans ve perakende gibi birçok sektörde faaliyet gösteren iştirakleriyle Borsa İstanbul’un en yüksek piyasa değerine sahip şirketleri arasında yer alıyor.

Şirket hisseleri, hem yerli hem de yabancı kurumsal yatırımcıların yakından takip ettiği hisseler arasında bulunuyor.

Karar, şirketin faaliyet görünümüne ilişkin güncellenen beklentilerin ardından geldi.

Hedef fiyat değişmedi

HSBC, hedef fiyatın korunmasında farklı faktörlerin birbirini dengelemesinin etkili olduğunu belirtti.

Raporda, aşağı yönlü revize edilen finansal tahminler ve yükselen ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (WACC) değerleme üzerinde baskı oluşturduğu ifade edilirken, daha yüksek USD/TL varsayımının ise bu etkinin bir bölümünü dengelediği kaydedildi.

Kurum ayrıca değerleme modelinde uyguladığı yüzde 10 seviyesindeki holding iskontosunu koruduğunu açıkladı.

Veri merkezi yatırımına değer verilmedi

HSBC, Enka'nın gündemindeki veri merkezi yatırımı için mevcut aşamada değerleme modeline herhangi bir katkı eklemediğini belirtti.

Kurum, projenin gelecekte yaratabileceği potansiyel değere rağmen mevcut görünürlük seviyesinin sınırlı olması nedeniyle muhafazakâr yaklaşımını sürdürdü.

Yükseliş potansiyeli yüzde 5 seviyesinde

Rapora göre 100 TL hedef fiyat, hissenin mevcut piyasa değerine göre yaklaşık yüzde 5,3'lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

HSBC, bu seviyenin hisse için daha sınırlı bir getiri alanı sunduğunu değerlendirerek tavsiyesini “Tut” seviyesine çekti.

Tavsiye değişikliğinin arkasındaki nedenler

Kurumun değerlendirmesinde, Enka'nın inşaat segmentinde yeni iş alımlarındaki ivme kaybı önemli risk unsurları arasında gösterildi.

Bunun yanında gayrimenkul segmentinde kâr marjlarının baskı altında kalmasının da şirketin orta vadeli büyüme görünümünü sınırladığı ifade edildi.

HSBC, söz konusu gelişmeler nedeniyle hisse üzerindeki olumlu beklentilerini daha temkinli bir seviyeye çekerken, şirketin güçlü bilanço yapısını ve faaliyet çeşitliliğini koruduğuna da dikkat çekti.

Raporda, hissede daha önce direnç olarak çalışan bölgenin yukarı yönlü kırıldığı ve artık destek konumuna geçtiği belirtildi.

Düzeltme trendi sona erdi

Analize göre VAKBN hissesinde 43,00 TL zirvesinden sonra başlayan düzeltme süreci yukarı yönlü kırıldı. Teknik görünümde yaşanan bu değişimin, hissede yükseliş eğiliminin yeniden güç kazandığına işaret ettiği ifade edildi.

Yapı Kredi Yatırım, kırılan direnç seviyesinin destek olarak korunmasının teknik açıdan önemli bir gösterge olduğuna dikkat çekti.

Hedef fiyatlar 36 TL’ye kadar uzanıyor

Kurum, 8 Haziran kapanış fiyatı olan 32,30 TL seviyesini baz alarak hisse için “AL” önerisi verdi.

Teknik analizde sırasıyla 34,30 TL, 35,00 TL, 35,40 TL ve 36,00 TL seviyeleri hedef fiyat olarak öne çıkarıldı. Bu seviyeler, mevcut fiyata göre yaklaşık yüzde 11,5’e varan yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Kritik destek 31 TL

Risk yönetimi kapsamında 31,00 TL seviyesi zarar-durdur noktası olarak belirlendi.

Raporda, hissede pozitif teknik senaryonun devamı açısından bu seviyenin korunmasının önem taşıdığı belirtilirken, 31 TL’nin altındaki kapanışların kısa vadeli görünümü zayıflatabileceği ifade edildi.

Teknik değerlendirmeye göre VAKBN hissesi, destek seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yukarı yönlü hareket potansiyelini koruyor.

Yapılan revizyon kapsamında dört yeni hisse model portföye dahil edilirken, dört hisse ise portföyden çıkarıldı.

THYAO ve EKGYO portföyden çıktı

Marbaş Menkul’ün güncel model portföyünden çıkarılan hisseler; Emlak Konut GYO (#EKGYO), Türk Hava Yolları (#THYAO), Teknosa (#TKNSA) ve Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (#TSKB) oldu.

Özellikle Borsa İstanbul’un yüksek piyasa değerine sahip şirketleri arasında yer alan THYAO ve EKGYO’nun portföyden çıkarılması yatırımcıların dikkatini çekti.

Dört yeni hisse eklendi

Revizyon kapsamında portföye eklenen hisseler ise Hitit Bilgisayar (#HTTBT), Koton Mağazacılık (#KOTON), Yataş (#YATAS) ve Ford Otosan (#FROTO) olarak açıklandı.

Kurumun yeni tercihleri, döviz bazlı gelir yaratma kapasitesi, güçlü operasyonel yapı ve nakit akışı özellikleriyle öne çıkan şirketlerden oluştu.

Mevcut pozisyonlarda da değişiklik yapıldı

Marbaş Menkul, model portföyde yer almaya devam eden bazı hisselerin ağırlıklarında da güncellemeye gitti.

Buna göre Yapı Kredi (#YKBNK), Turkcell (#TCELL), İndeks Bilgisayar (#INDES) ve Galata Wind Enerji (#GWIND) hisselerinin portföy içindeki ağırlıkları artırıldı. Mavi Giyim (#MAVI) pozisyonunun ağırlığı ise azaltıldı.

Defansif şirketlere yönelim öne çıktı

Kurum tarafından yapılan değerlendirmede, küresel jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği belirtildi. Savaş kaynaklı enerji şoklarının para politikasındaki olası gevşeme sürecini yavaşlatabileceğine dikkat çekildi.

Bu nedenle model portföy stratejisinin; faizlere duyarlı ve ekonomik döngülerden daha fazla etkilenen sektörlerden uzaklaşarak, döviz bazlı gelir üreten, düzenli nakit akışı sağlayan ve şirket bazlı büyüme hikâyesi güçlü hisselere yöneldiği ifade edildi.

Güçlü kira geliri öne çıkıyor

İş Yatırım'ın analizine göre Avrupakent GYO, alışveriş merkezleri, ticari gayrimenkuller, oteller ve konut projelerinden oluşan çeşitlendirilmiş portföy yapısıyla öne çıkıyor. Şirketin toplam portföy değeri 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla 52,8 milyar TL seviyesine ulaşırken, kira gelirlerinin sağladığı düzenli nakit akışı şirketin en önemli avantajları arasında gösterildi.

Raporda, devam eden konut projelerinin tamamlanmasının ardından gelir yapısının daha fazla kira gelirine dayanmasının beklendiği, bunun da gelir kalitesi ve operasyonel kârlılığı destekleyebileceği ifade edildi.

Temettü ve nakit gücü dikkat çekti

İş Yatırım, Avrupakent GYO'nun düzenli temettü dağıtan şirketler arasında yer aldığına dikkat çekti. Şirketin kâr dağıtım politikasının ve kira gelirlerinin temettü performansını desteklediği belirtildi.

Analizde ayrıca şirketin finansal borcunun bulunmadığı ve 2026 ilk çeyrek itibarıyla 1,6 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip olduğu vurgulandı. Kuruma göre bu yapı, şirketi faiz ve kur oynaklığına karşı daha dirençli hale getiriyor.

Net aktif değere göre iskontolu

İş Yatırım, AVPGY hisselerinin net aktif değerine göre yaklaşık yüzde 50 iskontolu işlem gördüğünü belirterek, güçlü varlık yapısı, düzenli kira gelirleri ve temettü potansiyelinin mevcut değerlemeleri cazip kıldığını ifade etti.

Raporda risk unsurları olarak ise ekonomik yavaşlamanın kira gelirleri üzerindeki olası etkileri, perakende ve turizm talebindeki zayıflama ile yeni yatırımların beklenen getirileri sağlayamama ihtimali sıralandı.

Kurumun son değerlendirmesinde bazı Türk bankaları için hedef fiyatlar ve tavsiyeler yeniden şekillendi. Buna göre Goldman Sachs, İş Bankası (#ISCTR) ve Garanti BBVA (#GARAN) için “AL” tavsiyesini korurken, Yapı Kredi (#YKBNK) ve Akbank (#AKBNK) için tavsiyesini “NÖTR” seviyesinde belirledi.

Güncellenen hedef fiyatlar açıklandı

Goldman Sachs’ın paylaştığı hedef fiyatlara göre İş Bankası için 18 TL, Yapı Kredi için 44 TL, Akbank için 82 TL ve Garanti BBVA için 161 TL hedef fiyat belirlendi.

Kurumun değerlendirmeleri, Türk bankacılık sektörüne yönelik yabancı yatırımcı algısının seyri açısından piyasalar tarafından önemli göstergeler arasında değerlendiriliyor. Özellikle faiz politikaları, net faiz marjı görünümü ve aktif kalitesi gibi başlıkların banka hisseleri üzerindeki etkisinin önümüzdeki dönemde yakından izlenmeye devam edeceği belirtiliyor.

İlk çeyrekte güçlü kârlılık

Rapora göre Astor Enerji, 2026 yılının ilk çeyreğinde 1,812 milyar TL net kâr elde etti. Şirketin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre %53 artış gösterdi. Aynı dönemde gelirler yıllık bazda %13 yükselirken, ihracatın toplam satışlar içerisindeki payı %45 seviyesine ulaştı.

Marjlarda iyileşme dikkat çekti

Analistler, özellikle yüksek marjlı güç trafosu satışlarının şirketin kârlılığına olumlu katkı sağladığını vurguladı. Buna bağlı olarak şirketin brüt kâr marjı 3 puan artışla %38 seviyesine çıktı.

Faaliyet giderlerinin satışlara oranı ise %9’a gerileyerek operasyonel verimlilikte iyileşmeye işaret etti. Böylece FAVÖK beklentilerin yaklaşık %4 üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %32,7 seviyesine yükseldi.

Yatırım gelirleri destek sağladı

Şirketin girişim sermayesi fonu yeniden değerlemesinden kaynaklanan yatırım gelirlerinin de finansallara katkı sunduğu belirtildi. Bu gelirlerin parasal kayıpları kısmen telafi ettiği ifade edilirken, vergi öncesi kârın yıllık bazda %57 artışla 1,7 milyar TL’ye ulaştığı kaydedildi.

2026 gelir hedefi korunuyor

Tera Yatırım raporunda, Astor Enerji’nin 2026 yılı için yaklaşık 1,1 milyar dolarlık gelir hedefini koruduğu belirtildi. Söz konusu hedef, yıllık bazda yaklaşık %33 büyümeye işaret ediyor.

Son bir aylık performanslara bakıldığında listenin zirvesinde Birleşim Grup Enerji (#BIGEN) yer aldı. Şirket hissesi aylık bazda yüzde 284,98 yükselirken, haftalık performansı yüzde 60,8 seviyesine ulaştı. Hissenin yılbaşından bu yana getirisi ise yüzde 343,37 olarak gerçekleşti.

Güneş enerjisi hisseleri öne çıktı

Güneş enerjisi tarafında Smart Güneş Enerjisi (#SMRTG) hissesi yüzde 65,65’lik aylık yükselişle dikkat çekerken, Akenerji (#AKENR) hissesi yüzde 35,62’lik aylık performans sergiledi.

Akenerji’nin 5 yıllık getirisi yüzde 790,85 seviyesini aşarken, sektördeki uzun vadeli yükseliş eğilimi de yatırımcıların odağında yer aldı.

Sektörde güçlü performans gösteren diğer şirketler arasında Alfa Solar Enerji (#ALFAS) ve Ahlatcı Doğalgaz (#AHGAZ) öne çıktı. Her iki hissede de aylık bazda yüzde 30’a yaklaşan yükseliş kaydedildi.

Orta vadeli yükseliş trendi sürüyor

Orta vadeli yükseliş trendinin devam ettiği hisseler arasında Tatlıpınar Enerji (#TATEN), A1 Yenilenebilir Enerji (#A1YEN) ve Mogan Enerji (#MOGAN) dikkat çekti.

Mogan Enerji hissesi yılbaşından bu yana yüzde 81,32’lik performans ortaya koyarken, Hun Yenilenebilir Enerji (#HUNER) hissesi daha sınırlı ancak pozitif görünüm sergiledi. Best Brands Grup Enerji (#BIGES) hissesi ise aylık yüzde 21’lik yükselişle yatırımcıların radarında yer aldı.

Analistler, enerji dönüşümü, yenilenebilir enerji yatırımları ve sektöre yönelik yüksek büyüme beklentilerinin elektrik hisselerine olan ilgiyi desteklemeyi sürdürdüğünü belirtirken, yüksek volatilite nedeniyle kısa vadeli fiyat hareketlerine karşı temkinli olunması gerektiğini ifade ediyor.

Kurum raporunda, 2027 ve sonrası dönem tahminlerinde yapılan sınırlı yukarı yönlü revizyonların yanı sıra, yurtdışındaki benzer şirket çarpanlarında yaşanan artışın değerlemeyi desteklediği ifade edildi.

Yeni sipariş beklentisi öne çıktı

Raporda, mevcut sınırlı getiri potansiyeline rağmen yüksek montanlı yeni sipariş ihtimali, sektördeki çarpan genişlemesi ve küresel pazardaki arz yetersizliğinin ASTOR hisseleri üzerindeki olumlu görünümü desteklediği belirtildi.

Bununla birlikte yeni yatırımlarda yaşanabilecek olası gecikmelerin ilerleyen dönemde hisse performansı üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.

İş Yatırım, Astor Enerji’nin ihracat gelirlerinin toplam gelirler içindeki payının 2025 yılında yüzde 40 seviyesinde gerçekleşmesini, 2026 yılında ise yüzde 52’ye yükselmesini bekliyor. Kurum ayrıca orta ve uzun vadede artan kapasite ve yurtdışı siparişlerin etkisiyle ihracat oranındaki yükselişin devam edeceğini öngördü.

Küresel enerji yatırımları destekleyici unsur

Raporda dünya genelinde hızlanan enerji altyapı yatırımları, ABD pazarından alınan yüksek tutarlı siparişler, küresel tedarik darboğazları ve uzun teslim sürelerinin Astor Enerji için önemli fırsatlar sunduğu vurgulandı.

Şirketin düşük maliyetli, esnek ve yüksek üretim kapasitesine sahip yapısıyla güçlü bir küresel konumlanmaya sahip olduğu değerlendirilirken, değerleme tarafında da yukarı yönlü revizyonlara gidildi.

İş Yatırım, 2027 yılı hasılat tahminini 1,6 milyar dolar, 2028 yılı beklentisini 2 milyar dolar ve 2029 yılı gelir tahminini 2,5 milyar dolar seviyesine yükseltti. Uzun vadeli FAVÖK marjı beklentisi yüzde 33,5 olarak korunurken, önümüzdeki birkaç yıl için efektif vergi oranı yüzde 12,5 seviyesine çekildi.

Öte yandan raporda büyüme performansının büyük ölçüde yeni kapasite yatırımlarının devreye alınma hızına bağlı olduğu ifade edildi. 2024 ve 2025 yıllarında şirketin ciro hedeflerinin altında kaldığı hatırlatılarak, 2026 yılı için açıklanan 1,094 milyar dolarlık gelir hedefinde aşağı yönlü risk oluşmasının hisse performansını olumsuz etkileyebileceği kaydedildi.

Raporda teknik göstergelerin de yukarı yönlü hareketleri desteklediği ifade edilirken, kısa vadede alımların etkili olabileceği görüşü paylaşıldı.

Güçlü finansallar öne çıktı

Bulls Yatırım, dün akşam açıklanan TRALT finansal sonuçlarının operasyonel performans tarafında güçlü bir tablo ortaya koyduğunu belirtti.

Analizde, güçlü operasyonel performansın kârlılığa olumlu yansıdığı ifade edilirken, açıklanan finansal sonuçların kısa vadede hisse performansını destekleyebileceği değerlendirildi.

Hedef fiyat ve stop seviyesi açıklandı

Kurumun teknik analizine göre hissede alım için önerilen fiyat aralığı 46,20 TL ile 46,70 TL olarak açıklandı.

TRALT hissesi için kısa vadeli ana hedef fiyat 49,86 TL olarak belirlenirken, olası geri çekilmelerde 44,80 TL seviyesinin zarar durdur noktası olarak takip edilmesi önerildi.

GIC çıkışının etkisine dikkat çekildi

Ak Yatırım değerlendirmesinde, GIC’in çıkış sürecinin tamamlanmasının hisse üzerindeki olası ortak satışı baskısını ortadan kaldırdığı ifade edildi.

Raporda ayrıca söz konusu gelişmenin hisse likiditesini anlamlı ölçüde artırdığı ve daha önce fiyatlamalara yansıyan risk priminin azalmasına katkı sağlayacağı belirtildi. Kurum, bu sürecin şirket için daha sağlıklı ve etkin bir değerleme zemini oluşturduğunu vurguladı.

AVM operasyonlarında toparlanma beklentisi

Ak Yatırım, 2025 yılında gerçekleştirilen satın almaların tam konsolidasyonu ile alışveriş merkezi operasyonlarındaki toparlanmanın şirketin operasyonel performansını desteklediğini kaydetti.

Raporda güçlü operasyonel ivme ve görünür büyüme potansiyelinin yatırım tezinin temelini oluşturduğu ifade edilirken, şirketin önümüzdeki dönemde gelir üretim kapasitesini artırmasının beklendiği aktarıldı.

349 TL hedef fiyat açıklandı

Kurum, RGYAS hisseleri için 12 aylık hedef fiyatını 349 TL olarak belirlerken, tavsiyesini “Endeks Üzerinde Getiri” seviyesinde açıkladı.

Ak Yatırım, hedef fiyatın hisse başına 634 TL seviyesindeki net aktif değer hesaplamasına uygulanan yüzde 45 iskonto üzerinden oluşturulduğunu ifade etti.

Raporda ayrıca GIC kaynaklı satış baskısı riskinin büyük ölçüde ortadan kalkmasına rağmen, işlem hacmi ve piyasa derinliğinde kalıcı normalleşme görülene kadar ihtiyatlı yaklaşımın korunacağı belirtildi.

Şişecam’da toparlanma beklentisi öne çıktı

Halk Yatırım değerlendirmesinde, Şişecam’ın ilk çeyrek finansallarında operasyonel kârlılık ve net kâr tarafında beklentilerin üzerinde performans sergilediği belirtildi.

Raporda özellikle mimari cam ve sanayi camı segmentlerindeki marj toparlanması, etkin maliyet yönetimi, verimlilik artırıcı uygulamalar ile azalan net finansman giderleri ve parasal pozisyon kazancının öne çıktığı ifade edildi.

Kurum ayrıca şirketin katma değerli ürün odaklı kapasite artışlarının orta vadeli büyüme potansiyelini desteklediğini değerlendirdi. Halk Yatırım, Şişecam’ın 2026 yılında 281,6 milyar TL ciro, 31,5 milyar TL FAVÖK ve 12,4 milyar TL net kâr elde edeceğini öngördü.

[related-posts id="5667" color="bg-warning"][/related-posts]

LOGO için sürdürülebilir büyüme mesajı

Logo Yazılım tarafında ise ilk çeyrek finansallarında beklentilerin üzerinde gerçekleşen kârlılık ve artan net nakit pozisyonunun olumlu karşılandığı belirtildi.

Raporda tekrar eden gelirlerin toplam faturalanan gelirler içindeki payındaki yükselişin önemli bir katalist olduğu ifade edilirken, şirketin SaaS çözümleri, e-devlet uygulamaları, iş zekâsı ve CRM yazılımlarındaki faaliyetlerinin operasyonel kârlılığı desteklediği vurgulandı.

Ayrıca 2027 yılı sonunda Totalsoft hisse satışından kaynaklanabilecek 12,9 milyon euroluk nakit girişinin de konsolide kârlılık açısından yukarı yönlü potansiyel oluşturabileceği belirtildi.

EREGL için tavsiye “TUT”a revize edildi

Halk Yatırım, Erdemir hisselerinde kısa sürede hedef fiyat seviyesine ulaşılması nedeniyle mevcut seviyelerde kısa vadeli getiri potansiyelinin sınırlı kaldığını ifade etti.

Kurum, 27 Nisan tarihinde model portföye eklenen EREGL hisselerinin bu süreçte BIST 100 endeksine göre yüzde 19 pozitif ayrıştığını vurguladı.

İç talebin güçlü seyri, dolu sipariş defteri ve sıcak sac fiyatlarındaki toparlanmaya ilişkin olumlu beklentilerin sürdüğü belirtilirken, hisse için 41,20 TL hedef fiyat korunarak tavsiye “AL”dan “TUT”a çekildi.

Kurum tarafından yayımlanan raporda, BİM’in 2026 yılı ilk çeyrek net kârının yıllık bazda yüzde 82,5 artışla 6,46 milyar TL seviyesine ulaştığı belirtildi. Açıklanan rakamın, Halk Yatırım’ın 4,05 milyar TL seviyesindeki beklentisinin ve piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleştiği ifade edildi.

Raporda, operasyonel kârlılıktaki güçlü görünüm ile 10,15 milyar TL seviyesinde gerçekleşen net parasal pozisyon kazancının net kârı destekleyen ana unsurlar olduğu vurgulandı.

Satış gelirlerinde reel büyüme

BİM’in konsolide satış gelirlerinin ilk çeyrekte yıllık bazda reel olarak yüzde 10,1 artışla 212,9 milyar TL’ye yükseldiği belirtildi. Şirketin “like for like” mağaza satışlarının yüzde 34,5 artış gösterdiği, bu oranın yüzde 27,9 seviyesindeki “Bimflasyon”un üzerinde gerçekleştiği kaydedildi.

Şirketin ilk çeyrekte toplam 103 yeni mağaza açtığı belirtilirken, toplam mağaza sayısının 14 bin 576’ya ulaştığı ifade edildi. Açılan mağazaların 63’ünün Türkiye’de, 8’inin FİLE formatında, 24’ünün Fas’ta ve 8’inin Mısır’da bulunduğu aktarıldı.

FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşti

Halk Yatırım değerlendirmesinde, şirketin FAVÖK’ünün yıllık bazda yüzde 46,3 artışla 10,1 milyar TL seviyesine yükseldiği ve piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gerçekleştiği belirtildi.

FAVÖK marjının yıllık bazda 1,2 puan artışla yüzde 4,8 seviyesine çıktığı ifade edilirken, maliyet kontrolü, brüt kâr marjındaki toparlanma ve operasyonel gider yönetiminin marjlardaki iyileşmede etkili olduğu vurgulandı.

Öte yandan şirketin net borç pozisyonunun yıllık bazda artarak 28,1 milyar TL’ye yükseldiği ancak Net Borç/FAVÖK rasyosunun 0,60x seviyesinde yatay kaldığı belirtildi. IFRS 16 hariç nakit pozisyonunun ise yaklaşık 30 milyar TL seviyesinde olduğu kaydedildi.

“Pozitif etki bekleniyor”

Halk Yatırım, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve güçlü operasyonel marjların hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratmasını beklediğini açıkladı.

Kurum, finansal sonuçların ardından tahminlerini güncellediğini belirterek, BIMAS hissesi için 12 aylık hedef fiyatını 1.045 TL’ye yükselttiğini ve “AL” tavsiyesini koruduğunu duyurdu.