Karşılaştırmada ODINE'nin 3.500 TL'den 161 TL'ye gerilediği görülürken, GUNDG 2.630 TL'den 187 TL'ye, TMPOL ise 703 TL'den 73 TL'ye düştü. Bu fiyatlar üzerinden hesaplandığında ODINE'deki kayıp yaklaşık yüzde 95,4'e, GUNDG'deki kayıp yüzde 92,9'a, TMPOL'deki kayıp ise yüzde 89,6'ya ulaştı.

ODINE, GUNDG ve TMPOL'de kayıp yüzde 90'ı aştı

Listede yer alan hisseler arasında en yüksek fiyat kaybı ODINE'de görüldü. Hisse fiyatı 3.500 TL'den 161 TL'ye gerileyerek yaklaşık yüzde 95,4 değer kaybetti.

GUNDG'de fiyat 2.630 TL'den 187 TL'ye düşerken kayıp yüzde 92,9 oldu. TMPOL 703 TL'den 73 TL'ye gerileyerek yaklaşık yüzde 89,6 değer kaybetti. SKYLP'de 390 TL'den 45 TL'ye düşüş yaklaşık yüzde 88,5, DOGUB'da 146 TL'den 19 TL'ye gerileme ise yaklaşık yüzde 87 seviyesinde gerçekleşti.

KTLEV, DSTKF ve OZATD'de de sert düşüş

Fon soruşturması kapsamında daha önce gündeme gelen bazı hisselerdeki fiyat değişimleri de dikkat çekti.

KTLEV 69 TL'den 9,5 TL'ye gerileyerek yaklaşık yüzde 86,2 değer kaybederken, DSTKF 2.720 TL'den 694 TL'ye düştü. Bu hissedeki gerileme yaklaşık yüzde 74,5 oldu.

OZATD'nin fiyatı 5.115 TL'den 1.271 TL'ye gerilerken, IEYHO 235 TL'den 60 TL'ye düştü. TERA'da 400 TL'den 63 TL'ye, UFUK'ta ise 2.300 TL'den 355 TL'ye gerileme kaydedildi.

28 hissedeki fiyat değişimi

Paylaşılan karşılaştırmada yer alan diğer hisselerdeki fiyat değişimleri şöyle:

TGRT Haber Ankara Temsilcisi Fatih Atik'in canlı yayında paylaştığı bilgilere göre, 1 milyon TL'nin altında yatırımı bulunan yaklaşık 355 bin küçük yatırımcı ödeme planlamasında ilk sırada yer alacak.

355 bin yatırımcının ana para alacağı 150 milyar TL'ye ulaşabilir

Fatih Atik'in yetkili isimlerle gerçekleştirdiği görüşmelerden edindiği kulis bilgilerine göre, küçük yatırımcıların mağduriyetlerinin giderilmesine yönelik çalışmalarda 1 milyon TL altındaki yatırımlar öncelikli olarak ele alınıyor.

Bu kapsamdaki yaklaşık 355 bin yatırımcının toplam ana para alacağının 120 milyar TL ile 150 milyar TL arasında olduğu ifade ediliyor.

Böylece fon krizinde 1 milyon TL'nin altında yatırımı bulunan yatırımcıların sayısı ve bu grubun toplam ana para büyüklüğüne ilişkin dikkat çeken rakamlar ortaya çıktı.

Ödemeler için ekim ayı işaret edildi

Atik'in aktardığı kulis bilgilerine göre, tasfiye sürecindeki fonlardan yatırımcılara yapılacak ödemeler için ekim ayı üzerinde duruluyor.

Ağustos ayında 6 milyon 798 bin 73 olan bakiyeli pay yatırımcısı sayısı, eylülde 105 bin 19 kişi azalarak 6 milyon 693 bin 54’e düştü. Aylık bazda yüzde 1,54’lük gerilemeye rağmen yatırımcı sayısı, Ocak 2026’daki 6 milyon 556 bin 28 seviyesinin üzerinde kaldı.

Yatırımcı sayısındaki düşüş yerli taraftan geldi

Eylül ayındaki gerilemenin büyük bölümü yerli yatırımcı sayısındaki azalıştan kaynaklandı.

Bakiyeli yerli pay yatırımcısı sayısı ağustostaki 6 milyon 764 bin 800 seviyesinden eylülde 6 milyon 659 bin 653’e geriledi. Böylece bir ayda 105 bin 147 kişilik ve yüzde 1,55’lik düşüş kaydedildi.

Yerli yatırımcı sayısı ocak ayında 6 milyon 525 bin 714 seviyesindeydi. Buna göre eylül sonu itibarıyla yerli yatırımcı sayısı yılın başından bu yana 133 bin 939 kişi arttı.

Yabancı bakiyeli pay yatırımcısı sayısı ise aynı dönemde artış gösterdi. Ağustosta 33 bin 273 olan yabancı yatırımcı sayısı, eylülde 33 bin 401’e yükseldi. Böylece yabancı yatırımcı sayısında aylık 128 kişilik artış yaşandı. Ocak ayındaki 30 bin 314 seviyesine kıyasla artış 3 bin 87 kişiye ulaştı.

Yabancıların saklama oranı yüzde 36,93’e çıktı

Yatırımcı sayısındaki sınırlı değişime karşın yabancıların halka açık paylardaki saklama oranında dikkat çekici bir yükseliş yaşandı.

MKK verilerine göre yabancı yatırımcıların saklama oranı ağustostaki yüzde 32,62 seviyesinden eylülde yüzde 36,93’e çıktı. Böylece bir ayda 4,31 puanlık artış gerçekleşti.

Aynı dönemde yerli yatırımcıların saklama oranı yüzde 67,38’den yüzde 63,07’ye geriledi.

Yabancıların saklama oranı Ocak 2026’da yüzde 37,18 düzeyindeydi. Eylül sonunda kaydedilen yüzde 36,93’lük oran, yılın başındaki seviyenin 0,25 puan altında kaldı.

Bu veriler, yabancı yatırımcı sayısındaki artış sınırlı kalırken yabancıların halka açık paylardaki saklama ağırlığının yükseldiğini gösteriyor. Ancak saklama oranındaki değişim tek başına yabancıların eylül ayında net hisse alımı yaptığı anlamına gelmiyor.

Toplam yatırımcı ve hesap sayısı arttı

MKK sistem istatistiklerinde toplam yatırımcı sayısındaki artış da dikkat çekti. Ağustosta 38 milyon 549 bin 102 olan toplam yatırımcı sayısı, eylülde 38 milyon 712 bin 882’ye yükseldi. Ocak 2026’da bu sayı 37 milyon 648 bin 312 seviyesindeydi.

Bakiyeli yatırımcı sayısı ise ağustostaki 10 milyon 797 bin 225’ten eylülde 10 milyon 908 bin 749’a çıktı. Toplam hesap sayısı da aynı dönemde 92 milyon 418 bin 651’den 93 milyon 30 bin 520’ye yükseldi.

Aylık açılan hesap sayısında da belirgin artış görüldü. Ağustosta 447 bin 807 olan yeni hesap sayısı, eylülde 850 bin 12’ye ulaştı.

SPK’nın kararı kapsamında Borsa İstanbul’da #MEGAP koduyla işlem gören Mega Polietilen Köpük Sanayi’ye, 2026 yılı ikinci çeyrek finansal raporlarını KAP’a bildirmesi için 6 Kasım 2026 (dahil) tarihine kadar ek süre tanındı.

Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklamaları için belirlenen normal takvim 19 Ağustos 2026 tarihinde sona ermişti. SPK’nın kararıyla Mega Polietilen’e finansal raporlama yükümlülüğünü yerine getirmesi için ilave süre verilmiş oldu.

Gürlek'in açıklamasına göre söz konusu varlıklar, soruşturma nedeniyle mağduriyet yaşadığı değerlendirilen yatırımcıların zararlarının giderilmesi amacıyla kullanılacak.

Bu açıklama, tasfiye sürecindeki yatırım fonlarında yatırımcıların zararlarının karşılanmasına yönelik yürütülen çalışmalar açısından yeni bir aşamaya işaret ediyor.

Küçük yatırımcıya öncelik verilecek

Gürlek, TMSF bünyesinde oluşturulacak havuzdan yapılacak ödemelerde fon hesaplarında 1 milyon TL ve altında parası bulunan yatırımcılara öncelik tanınacağını açıkladı.

Bu tutarın bir ödeme üst sınırı olmadığını vurgulayan Gürlek, 1 milyon TL kriterinin mağdurlar arasındaki ödeme sıralamasını belirlemek amacıyla kullanılacağını ifade etti. İlk aşamada küçük yatırımcıların mağduriyetlerinin daha hızlı giderilmesinin hedeflendiğini belirtti.

41 hissede milyarlarca liralık manipülatif işlem tespit edildi

Fon soruşturmasının Borsa İstanbul ayağına ilişkin de bilgi veren Adalet Bakanı Gürlek, yapılan incelemelerde 41 hisse senedinde milyarlarca liralık manipülatif işlem tespit edildiğini bildirdi.

Gürlek, yapay zekâ destekli analiz sistemleriyle milyonlarca işlemin incelendiğini ve manipülatif işlemlerden menfaat sağladığı belirlenen kişilere yönelik yurt dışına çıkış yasağı tedbiri uygulandığını açıkladı.

Soruşturma kapsamında şüphelilerin elde ettiği manipülatif kazancın iki katı tutarındaki parayı TMSF bünyesindeki hesaba yatırması seçeneği üzerinde de çalışıldığı belirtildi. Bu ödemelerin şüphelilerin hukuki durumlarında belirleyici olabileceği, oluşturulacak kaynağın ise mağdurlara aktarılmasının planlandığı ifade edildi.

Raporda kullanılan referans hisse fiyatına göre hedef fiyat yaklaşık yüzde 71 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

BofA'nın ASELSAN'a yönelik büyüme beklentilerinde Çelik Kubbe projesi, savunma harcamalarındaki artış, ihracat faaliyetleri ve teknoloji yatırımları öne çıktı. Kurumun 2030 yılına ilişkin gelir tahmini ise piyasa beklentilerinin yaklaşık yüzde 20 üzerinde bulunuyor.

Çelik Kubbe projesi büyümenin önemli itici güçlerinden biri

BofA, ASELSAN'ı “Türk savunmasının elektronik omurgası” olarak tanımlarken, Çelik Kubbe projesini şirketin uzun vadeli büyüme görünümü açısından önemli fırsatlardan biri olarak değerlendirdi.

Raporda, Türkiye'nin savunma bütçesinin 2027 yılında iki katına çıkmasının beklendiği ifade edildi. Savunma harcamalarındaki artışın ASELSAN'ın sipariş, üretim ve gelir büyümesine katkı sağlayabileceği öngörülüyor.

İhracatın gelirlerdeki payı yüzde 30'a çıkabilir

BofA'nın raporunda ASELSAN'ın ihracat performansına ilişkin beklentiler de dikkat çekti.

Kurum, ihracatın şirketin toplam gelirleri içindeki payının 2025 yılında yüzde 15 seviyesinden 2030 yılında yüzde 30'a yükselmesini bekliyor. Bu öngörü, beş yıllık dönemde ihracatın gelir kompozisyonundaki ağırlığının iki katına çıkabileceğine işaret ediyor.

Raporda ayrıca ASELSAN'ın satışlarının yüzde 25'inden fazlasına karşılık gelen yatırım ve Ar-Ge harcamalarının, şirketin teknoloji kapasitesini ve uzun vadeli büyüme potansiyelini destekleyen unsurlar arasında olduğu vurgulandı.

Gazeteci Nevşin Mengü, X hesabından yaptığı paylaşımda, eşi Tera Holding'de çalışan bir takipçisinin kendisine ilettiği iddiaları kamuoyuyla paylaştı.

Paylaşımda yer alan iddialara göre, Tera Grubu'nun son iki yılda hızlı şekilde büyüdüğü ve bu süreçte piyasadan farklı şirket grupları ile çalışanların Tera bünyesine transfer edildiği belirtildi. Paylaşımda, bazı çalışanların Tera fonlarına yatırım yapmaları yönünde baskı hissettiklerini ve bunun bir tür “FOMO” ortamı oluşturduğu öne sürüldü.

Çalışanın aktarıldığı belirtilen paylaşımda ayrıca, Tera Bank'ın küçülme sürecine girdiği ve bazı çalışanların tazminatlarının ödenemediği iddiasıyla işten çıkarıldığı, bu durumun çalışanların kariyerlerini ve sektördeki bağlantılarını olumsuz etkilediği ileri sürüldü.

Mengü'nün paylaşımında, “hem parasından hem kariyerinden olan bir kitle” oluştuğu yönünde değerlendirme de yer aldı.

Fon kriziyle birlikte Tera Grubu'nda süreç

Söz konusu iddialar, Tera ve bazı portföy yönetim şirketlerinin fonlarına ilişkin alınan tasfiye kararlarının ardından gündeme geldi.

SPK, 17 Eylül 2026 tarihinde 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiyesine karar verdi. MKK kayıtlarına göre bu fonlarda bulunan tekil yatırımcı sayısının 455 bin 758 olduğu açıklandı.

SPK ayrıca tasfiye sürecinin belirli koşullarda 6 aya kadar uzayabilmesine imkan tanıdı. Kurul, bu düzenlemenin fon portföylerinin piyasa koşulları dikkate alınarak mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesi amacıyla yapıldığını bildirdi.

SPK'nın 18 Eylül tarihli açıklamasında ise özellikle para piyasası fonları ve hisse senedi serbest fonları üzerinden ilişkili taraflar arasındaki işlemler ile olağandışı fiyat hareketlerinin oluşturabileceği risklere yönelik düzenlemeler yapıldığı belirtildi.

BDDK'dan Tera Bank için kritik karar

Tera Grubu açısından bugün yaşanan bir diğer önemli gelişme ise BDDK kararı oldu.

BDDK, Tera Yatırım Bankası, Destek Yatırım Bankası ve Hedef Yatırım Bankası ile Destek Finans Faktoring ve Tera Finans Faktoring'in yönetimlerinin TMSF'ye devredilmesine karar verdi. Karar, kamuoyunda “fon soruşturması” olarak bilinen süreçteki gelişmeler kapsamında alındı.

Borsa İstanbul tarafından yapılan açıklamaya göre söz konusu üç hisse, 1 Ekim 2026 tarihinden itibaren BIST Halka Arz Endeksi kapsamında yer almayacak.

Değişiklik, BIST Piyasa Değeri Ağırlıklı Pay Endeksleri Kural Seti’nin 8.18’inci maddesi kapsamında gerçekleştirilecek.

25’inci ay kuralı

BIST Halka Arz Endeksi’nde yer alan şirketler, işlem görmeye başladıkları tarihi takip eden 25’inci ayın ilk işlem gününde endeks kapsamından çıkarılıyor.

CEMZY, DURKN ve OZATD payları da bu süreyi doldurmaları nedeniyle 1 Ekim 2026 itibarıyla BIST Halka Arz Endeksi’nden çıkarılacak.

Bu değişiklik, şirketlerin borsada işlem görmeye devam etmesini engellemiyor; yalnızca ilgili endeksteki kapsamlarını sona erdiriyor.

Son operasyonla birlikte soruşturma kapsamında bugüne kadar hakkında işlem yapılan şüpheli sayısı 217'ye yükseldi. Bu kişilerden 56'sı tutuklanırken, 88 şüpheli hakkında adli kontrol tedbiri uygulandı.

26 hisse senedi incelemede

Soruşturmanın kapsamı yalnızca daha önce gündeme gelen fonlar ve şüphelilerle sınırlı kalmadı.

Gürlek'in açıklamasına göre, spekülatif ve manipülatif işlemlere konu olduğu değerlendirilen 26 hisse senedindeki hareketler ayrıntılı şekilde inceleniyor.

İncelemede özellikle kısa süre içerisinde olağan dışı oranlarda kazanç sağladığı değerlendirilen kişi ve hesapların işlem geçmişleri, para hareketleri ve bağlantıları araştırılıyor.

Burada önemli nokta, söz konusu 26 hissenin soruşturma kapsamında incelenmesinin tek başına bu şirketler veya hisseler hakkında suç işlendiği anlamına gelmemesi. İncelemenin, belirli işlemlerin ve hesap hareketlerinin hukuki açıdan değerlendirilmesine yönelik olduğu belirtiliyor.

Suçtan elde edilen varlıklar için TMSF süreci

Soruşturmanın bir diğer ayağını ise mal varlıkları oluşturuyor.

Gürlek, soruşturma kapsamında suçtan elde edildiği tespit edilen mal varlığı değerlerinin, kanunda öngörülen usuller çerçevesinde TMSF bünyesinde oluşturulacak fona aktarılması için hukuki süreçlerin işletileceğini açıkladı.

Böylece soruşturmanın kapsamı; fon işlemlerinin yanı sıra hisse senetlerindeki olağan dışı hareketler, yatırımcı hesaplarının işlem geçmişleri, para transferleri ve şüpheli bağlantıların araştırılmasına kadar genişledi.

Ekonomim'in haberine göre soruşturma kapsamında fon yöneticileri, aracı kurumlar ve yatırımcı hesaplarının yanı sıra, fonların yoğun yatırım yaptığı şirketler ile bu şirketlerin bazı halka arz süreçleri de incelemeye alındı.

İncelemenin odağında ise halka arzın ardından fon portföylerine giren ve daha sonra olağanüstü fiyat hareketleri yaşayan hisseler bulunuyor.

Savcılık bazı hisselerdeki 100 kata varan hareketleri inceletiyor

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı'nın daha önce SPK'ya gönderdiği müzekkerede, bazı hisselerde yaklaşık 100 kata ulaşan fiyat hareketlerinin, fonların bu hisselerdeki yoğunlaşmasının ve yatırımcılarla fonlar arasındaki işlemlerin incelenmesinin istendiği aktarıldı.

Bu kapsamda soruşturmanın yalnızca fonların alım-satım işlemleriyle sınırlı kalmayarak, halka arz, fon yatırımı ve sonrasındaki fiyat hareketleri arasındaki bağlantıya da odaklandığı belirtiliyor.

Ancak bir hissenin halka arz sonrasında yükselmesi veya herhangi bir yatırım fonunun portföyünde bulunması, tek başına hukuka aykırılık ya da suç işlendiği anlamına gelmiyor. Soruşturmanın amacı, söz konusu işlemler arasında hukuki açıdan incelenmesi gereken bir bağlantı bulunup bulunmadığının ortaya çıkarılması.

7 hissede yüzde 1.000'in üzerinde yükseliş

Ekonomim'in 28 Temmuz 2026 tarihli çalışmasında, 28 Temmuz 2025-27 Temmuz 2026 döneminde 7 hissenin yüzde 1.000'in üzerinde yükseldiği aktarılmıştı.

Bu dönemde:

• Gündoğdu Gıda (#GUNDG): %3.909,21
• Hedef Holding (#HEDEF): %3.480,03
• Odine Solutions (#ODINE): %2.098,72
• Katılımevim (#KTLEV): %1.599,45
• Özata Denizcilik (#OZATD): %1.423,70
• Işıklar Enerji Yapı Holding (#IEYHO): %1.118,66
• Bigen Enerji (#BIGEN): %1.060,79

yükseliş kaydetti.

Aynı dönemde BIST 100'ün yükselişi yüzde 30,88, BIST Tüm-100'ün yüzde 63,50, BIST 500'ün ise yüzde 37,70 olmuştu.

Ekonomim'in haberinde, bu hisselerden Gündoğdu Gıda, Hedef Holding, Odine ve Katılımevim'in bir portföy yönetim şirketinin çeşitli fonlarında, Hedef Holding, Özata Denizcilik ve Bigen Enerji'nin ise başka bir portföy yönetim şirketinin fonlarında yer aldığı belirtilmişti.

Özata Denizcilik'te fon yoğunlaşması dikkat çekti

İncelemede öne çıkan şirketlerden biri Özata Denizcilik (#OZATD) oldu.

Ağustos 2024'te 105 TL'den halka arz edilen şirketin paylarında halka arz sonrasında yaşanan sert yükselişler soruşturmanın da gündemine geldi.

SPK'nın 25 Eylül 2026 tarihli 2026/65 sayılı bülteninde, OZATD pay piyasasındaki işlemler nedeniyle 11 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulmasına karar verildi. Aynı 11 kişi ile Tera Yatırım ve Tera Portföy'e 2 yıl süreyle işlem yasağı uygulanırken, 5 kişinin tüm sermaye piyasası lisansları işlem yasağı süresince iptal edildi.

Gündoğdu Gıda ve Katılımevim de soruşturmanın merkezinde

Gündoğdu Gıda (#GUNDG) ve Katılımevim (#KTLEV) de soruşturma kapsamında öne çıkan hisseler arasında bulunuyor.

SPK, 16 Eylül 2026 tarihli 2026/59 sayılı bülteninde Katılımevim, Gündoğdu Gıda ve Destek Finans Faktoring (#DSTKF) paylarındaki işlemler nedeniyle toplam 44 kişi hakkında Cumhuriyet Başsavcılığına suç duyurusunda bulunulmasına ve ilgili kişiler hakkında işlem yasakları uygulanmasına karar vermişti.

Böylece soruşturmanın yeni aşamasında halka arz süreci → fon portföyüne giriş → yoğunlaşma → fiyat hareketleri zincirinin mercek altına alındığı bildiriliyor.

Destek Finans Faktoring de incelemede

Destek Finans Faktoring (#DSTKF) de daha önce SPK incelemesine konu olan hisseler arasında yer aldı.

SPK'nın 16 Eylül tarihli kararında Katılımevim, Gündoğdu Gıda ve Destek Finans Faktoring pay piyasalarındaki işlemler nedeniyle suç duyurusu ve işlem yasağı kararları alınmıştı.

Soruşturmanın halka arz boyutunun genişlemesiyle birlikte, halka arzdan sonraki fon hareketleri ile hisse fiyatlarındaki olağan dışı değişimler arasındaki ilişkinin incelenmesi bekleniyor.

Satış tarafında en yüksek işlem Hun Yenilenebilir Enerji (#HUNER) ve Türk Altın İşletmeleri (#TRALT) hisselerinde gerçekleşti.

TRALT'ta 7,39 milyon adet satış

Merrill Lynch International ve BofA Securities, Türk Altın İşletmeleri (#TRALT) paylarında 46,17-48,16 TL fiyat aralığından net 7 milyon 390 bin adet satış gerçekleştirdi.

İşlemlerin ardından Bank of America'nın TRALT'taki dolaylı payı yüzde 2,82'ye geriledi.

HUNER'de 9,07 milyon adetlik satış

Merrill Lynch International'ın Hun Yenilenebilir Enerji (#HUNER) işlemleri de satış yönünde gerçekleşti.

4,35-4,38 TL fiyat aralığından net 9 milyon 70 bin adet HUNER payı satılırken, Bank of America'nın şirketteki dolaylı payı yüzde 2,44'e düştü.

AKHAN ve KRSTL'de de satış

Akhan Un (#AKHAN) paylarında 27,53-27,93 TL fiyat aralığından net 1 milyon 66 bin 556 adet satış yapan Merrill Lynch International, işlem sonrasında Bank of America'nın dolaylı payını yüzde 2,84'e indirdi.

Kristal Kola (#KRSTL) hisselerinde ise 7,54-7,73 TL fiyat aralığından net 270 bin 914 adet satış gerçekleşti. İşlemler sonrasında dolaylı pay oranı yüzde 2,868'e geriledi.

EUYO'da satış, MGROS'ta alım

Merrill Lynch International'ın Euro Menkul Kıymet Yatırım Ortaklığı (#EUYO) işlemlerinde de satış öne çıktı. 3,46-3,51 TL fiyat aralığından net 66 bin 964 adet EUYO payı satıldı. Bank of America'nın şirketteki dolaylı payı yüzde 2,913'e indi.

Bank of America iştiraklerinin 28 Eylül'deki işlemlerinde alım tarafında yer alan tek hisse ise Migros Ticaret (#MGROS) oldu.

Merrill Lynch International, MGROS paylarında 521,29-529,00 TL fiyat aralığından net 490 bin 949 adet alım gerçekleştirdi. İşlemin ardından Bank of America'nın Migros'taki dolaylı payı yüzde 3,22'ye yükseldi.

Söz konusu fonlar, 29 Eylül 2026 tarihinde LDR Turizm’de sahip oldukları 25 milyon 850 bin adet payın tamamını sattı.

Fonların ortaklığı sona erdi

Satış işleminin ardından INVEO Portföy tarafından yönetilen fonların LDR Turizm sermayesindeki yüzde 3,13 oranındaki payı sıfıra geriledi.

Böylece fonların LDR Turizm'deki ortaklığı tamamen sona ermiş oldu.

Gerçekleşen işlemle birlikte 25,85 milyon adet LDR Turizm payının tamamının portföylerden çıkarıldığı görülürken, satışın ardından fonların şirkette herhangi bir payı kalmadı.

LDR Turizm'de dikkat çeken satış

INVEO Portföy fonlarının gerçekleştirdiği işlem, şirketin paylarında kurumsal fonların pozisyon değişikliğine işaret ederken, satışın hangi fiyat seviyesinden gerçekleştiğine ilişkin bilgi paylaşılmadı.

İşlemin şirketin sermayesindeki yüzde 3,13'lük payın tamamını kapsaması, LDR Turizm'deki fon ortaklığının tamamen sona ermesi açısından dikkat çekti.

BIST 100, 29 Eylül 2026 tarihli kapanışta yüzde 2,40 düşüşle 12.290,58 puana geriledi. Endeks böylece son bir aylık dönemde yaklaşık yüzde 14,94 değer kaybetti. 29 Eylül seansında endeks 12.281,21 puana kadar gerileyerek yılın en düşük seviyelerine yaklaştı.

Buna karşın KulisBorsa'nın takip ettiği BIST 100 performans ekranında 9 hisse son bir ayı artıda tamamladı.

Zirvede #ENERY var

Son bir aylık performansta BIST 100 içerisinde en dikkat çekici yükseliş Enerya Enerji (#ENERY) hissesinde gerçekleşti. Hisse, ekran verisine göre son bir ayda yüzde 35,68 yükseldi.

#ENERY'yi Tekfen Holding (#TKFEN) yüzde 8,71, Tukaş (#TUKAS) yüzde 6,44 yükselişle takip etti.

Bankacılık tarafında VakıfBank (#VAKBN) da satış baskısına rağmen son bir ayda yüzde 4,34 değer kazanarak pozitif ayrıştı.

Büyük hisseler de listede

BIST 100'ün yüksek piyasa değerli şirketlerinden BİM Birleşik Mağazalar (#BIMAS) son bir ayda yüzde 1,69 yükseldi.

Tofaş (#TOASO) yüzde 1,28, Coca-Cola İçecek (#CCOLA) yüzde 1,16, Şok Marketler (#SOKM) yüzde 0,89 ve Tüpraş (#TUPRS) yüzde 0,33 değer kazandı.

Böylece endeksin yaklaşık yüzde 15 gerilediği bir aylık süreçte bu 9 hisse yatırımcılarına pozitif getiri sağlamış oldu.

Borsa genelinde satış baskısı sürüyor

29 Eylül'de BIST 100'de 100 hisseden 77'si değer kaybederken, yalnızca 19 hisse yükseldi. Endeksin toplam işlem hacmi 108,8 milyar TL olarak gerçekleşti.

Satışların arkasında yurt içinde devam eden fon soruşturmaları, tasfiye süreci ve piyasadaki likidite endişeleri öne çıkarken, BIST 100'ün 29 Eylül'deki kapanışı sonrasında endeksin aylık kaybı yüzde 15'e yaklaştı.

Son 1 ayda yükselen BIST 100 hisseleri

Şirket, tasfiye sürecine alınan fonların hiçbirinde yatırımının bulunmadığını bildirdi.

“Herhangi bir bağlantımız yok”

Ulusoy Un, son dönemde fon soruşturması kapsamında gündeme gelen haberlerde adı geçen kişi, kurum, şirket veya yatırım fonlarıyla herhangi bir bağlantısının bulunmadığını da açıkladı.

KAP açıklamasında söz konusu taraflarla şirket arasında;

• Ortaklık ilişkisi,
• Yönetim ilişkisi,
• Ticari iş birliği,
• Menfaat ilişkisi

bulunmadığı belirtildi.

Nakit ve likit varlıklar nasıl değerlendiriliyor?

Şirket ayrıca yatırımcıların merak edebileceği nakit ve likit varlıklarının nasıl değerlendirildiğine ilişkin bilgi verdi.

Ulusoy Un, nakit ve likit varlıklarını risk yönetimi politikaları ve likidite ihtiyaçları doğrultusunda, mevduat ve sermaye piyasası mevzuatına uygun yatırım araçlarında değerlendirdiğini açıkladı.

Şirket, söz konusu işlemlerin temel amacının likiditenin etkin yönetilmesi ve işletme sermayesinin korunması olduğunu belirtti.

Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımlanan açıklamaya göre yeni oranlar 30 Eylül 2026 tarihinden itibaren endeks hesaplamalarında kullanılacak.

İşte yeni FDPO oranları

Borsa İstanbul tarafından açıklanan yeni fiili dolaşım oranları şöyle:

FDPO neden önemli?

Fiili dolaşım oranı, bir şirketin toplam sermayesi içerisindeki ve piyasada işlem görebilen payların oranını gösteriyor.

Borsa İstanbul, endekslerin hesaplanmasında şirketlerin fiili dolaşımdaki pay oranlarını dikkate alıyor. Bu nedenle FDPO'daki değişiklikler, ilgili şirketlerin endekslerdeki ağırlıklarının hesaplanmasını etkileyebiliyor.

Yeni oranlar 30 Eylül 2026 itibarıyla endeks hesaplamalarında kullanılmaya başlanacak.

Şirketin kredi notunun askıya alınması, son haftalarda sermaye piyasalarını sarsan fon soruşturmasının Destek Finans Faktoring ayağının da gündemde olduğu bir döneme denk geldi.

Mart ayında AA- not verilmişti

Destek Finans Faktoring için 11 Mart 2026'da açıklanan değerlendirmede SAHA tarafından şirketin ulusal uzun vadeli kredi notu AA-, kısa vadeli kredi notu ise A1+ olarak belirlenmiş, görünüm pozitif olarak açıklanmıştı.

Aradan yaklaşık altı ay geçmesinin ardından uzun vadeli notun askıya alınması dikkat çekti.

Notun askıya alınması, tek başına kredi notunun düşürüldüğü veya şirketin temerrüde düştüğü anlamına gelmiyor. Askıya alma ile not indirimi farklı işlemler. Dolayısıyla mevcut gelişmenin, doğrudan bir “AA- notunun aşağı çekilmesi” şeklinde yorumlanmaması gerekiyor.

DSTKF fon soruşturmasının da odağında

Destek Finans Faktoring'in adı, son dönemde yürütülen sermaye piyasası soruşturmasında da öne çıktı.

SPK'nın 17 Eylül tarihli kararında Katılımevim (#KTLEV), Gündoğdu Gıda (#GUNDG) ve Destek Finans Faktoring (#DSTKF) pay piyasalarına ilişkin incelemeler kapsamında çeşitli tedbir ve yaptırım kararları alındı. KAP kayıtlarında da 17 Eylül tarihli SPK tedbir kararı DSTKF ile birlikte KTLEV ve GUNDG kodlarıyla yer alıyor.

Soruşturmanın Destek Finans Faktoring ayağı, şirket hisselerinde gerçekleştirilen işlemlere ilişkin incelemeleri kapsıyor.

Tera bağlantısı da daha önce gündeme gelmişti

DSTKF tarafında Tera Grubu ile ilgili gelişmeler de daha önce KAP'a yansımıştı.

Tera Yatırım Menkul Değerler'in Destek Finans Faktoring sermayesinin %0,83'üne karşılık gelen 2,75 milyon TL nominal değerli paylarının Tera Yatırım Bankası'na devrine ilişkin planlanan toptan alış satış işlemi, bankanın kredi risk limitinin aşılmaması amacıyla iptal edilmişti.

Ayrıca KAP kayıtlarında Tera Portföy tarafından yönetilen fonların DSTKF paylarında alım-satım işlemleri yaptığı da görülüyor.

Hissede sert hareketler yaşanmıştı

DSTKF hisselerinde de son dönemde yüksek volatilite dikkat çekti. KAP kayıtlarına göre pay bazında devre kesici uygulaması 27 Ağustos, 1 Eylül, 2 Eylül, 13 Eylül ve 16 Eylül gibi farklı tarihlerde devreye girdi.

Borsa İstanbul ayrıca 1 Ekim-31 Aralık 2026 döneminde geçerli olacak endeks değişikliklerinde DSTKF'nin BIST 30, BIST 50 ve BIST 100 endekslerinden çıkarılacağını açıkladı.

Böylece Destek Finans Faktoring açısından kredi derecelendirme notunun askıya alınması, fon soruşturması kapsamındaki gelişmeler ve hissedeki yüksek oynaklık aynı dönemde yatırımcıların takip ettiği başlıklar arasına girmiş oldu.

Kurumun değerlendirmesinde Kemerburgaz 3. Etap projesi ve Emlak Konut'un arsa satış karşılığı gelir paylaşımı modeli öne çıktı.

Kemerburgaz 3. Etap'ta 36,7 milyar TL'lik proje

Kuveyt Türk Yatırım'ın değerlendirmesine göre Emlak Konut, İstanbul Valiliği Sosyal Yardımlaşma ve Dayanışma Vakfı ile imzalanan iş birliği protokolü kapsamında İstanbul Kemerburgaz 3. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi için Cevahir Yapı ile sözleşme imzaladı.

Projede toplam satış geliri 36,66 milyar TL, Emlak Konut'un gelir paylaşım oranı ise yüzde 42 olarak belirlendi.

Buna göre şirketin toplam gelir payının 15,40 milyar TL seviyesinde olması bekleniyor.

Vakfa ayrılan pay yüzde 20

Raporda, arsa satışı karşılığı şirket payı toplam gelirinin, proje kapsamında ihale konusu taşınmazların mülkiyet payları oranında paylaşılacağı belirtildi.

Kurum, Vakfa isabet eden payın yüzde 20'sinin proje geliştiricisi olarak Emlak Konut'a ait olacağını değerlendiriyor.

Kuveyt Türk Yatırım ayrıca sözleşmenin, Emlak Konut'un orta-uzun vadeli gelir görünümünü desteklemesini bekliyor.

Kemerburgaz 2. Etap ihalesi iptal edildi

Öte yandan Emlak Konut'un İstanbul Eyüpsultan Kemerburgaz 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi kapsamında düzenlediği ihalenin iptal edildiği de raporda yer aldı.

Kurum, ihale iptalinin ardından ilgili projenin mevcut ihale süresinin sona ermesi nedeniyle yakın dönem proje ve gelir beklentileri üzerinde sınırlı etkisi olmasını bekliyor.

Net aktif değer iskontosu yüzde 60 seviyesinde

Kuveyt Türk Yatırım, EKGYO'nun mevcut değerlemesine ilişkin de dikkat çeken bir değerlendirme yaptı.

Rapora göre şirketin net aktif değer iskontosu yaklaşık yüzde 60 seviyesinde bulunuyor.

Kurum ayrıca Emlak Konut hisselerinin 2026 tahmini 5,30x F/K ve 6,87x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti.

EKGYO hisselerinde son durum

EKGYO hissesi 28 Eylül 2026 seansını 18,92 TL'den tamamladı. Hisse, 28 Ağustos'taki 20,62 TL kapanışına göre son 1 ayda yaklaşık yüzde 8,2 gerilerken, 31 Aralık 2025'teki 20,44 TL kapanışa göre yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 7,4 değer kaybetti.

Kurum, daha önce 285,50 TL olarak belirlediği hedef fiyatı 275 TL'ye indirirken, hisse için “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

2027 backlog beklentisi 5 milyar euroya çekildi

Hedef fiyat revizyonunda Gülermak'ın gelecekteki backlog (bakiye sipariş) beklentisi öne çıktı.

PhillipCapital, şirketin 2026 yılı içerisinde backlog'una yeni bir proje eklemesini beklemediğini belirtti. Bu beklenti doğrultusunda Gülermak'ın 2027 yıl sonu backlog tahmini 5 milyar euroya çekildi.

Kurum, hedef fiyat değişikliğinde backlog beklentisindeki revizyonun yanı sıra makroekonomik varsayımlardaki güncellemelerin de etkili olduğunu bildirdi.

Yeni ihaleler backlog'a hemen yansımayacak

Raporda, 2026'nın kalan bölümünde Gülermak'ın kazanabileceği yeni ihalelere ilişkin önemli bir detaya da dikkat çekildi.

PhillipCapital, yeni bir ihale kazanılsa dahi bunun sözleşme imzalanmadan şirketin backlog'una dahil edilmeyeceğini belirtti.

Dolayısıyla yılın kalan döneminde kazanılması muhtemel projelerin şirketin bakiye siparişlerine hemen yansımayacağı ifade edildi.

Gülermak'ın mevcut backlog'u 4,8 milyar euro

Gülermak'ın 2026 ikinci çeyrek itibarıyla toplam backlog'u 4,8 milyar euro seviyesinde bulunuyor.

PhillipCapital'in 2027 sonu için 5 milyar euroluk beklentisi, mevcut backlog seviyesine kıyasla sınırlı bir artış öngörüyor.

Şirket, 28 Eylül 2026 vadeli 1 milyar 79 milyon 264 bin 813 TL tutarındaki borçlanmanın vadesinde ödenemediğini bildirdi.

Hedef Holding neden ödeme yapamadı?

Şirket, ödeme güçlüğünün arkasında birden fazla faktör bulunduğunu açıkladı.

KAP açıklamasına göre, Hedef Holding'in hakim ortağı hakkında yürütülen soruşturma kapsamında bazı malvarlıklarına tedbir uygulanması ve şirket ile iştirakleri nezdindeki paylar için el koyma kararı verilmesi, ortaklardan sağlanabilecek mali desteğe erişimi etkiledi.

Hedef Holding, söz konusu el koyma kararının payların mülkiyetinde herhangi bir değişiklik oluşturmadığını ve adli bir tedbir niteliğinde olduğunu vurguladı.

Şirket ayrıca piyasalardaki finansman koşullarının daralmasını ve ortakların yatırım yaptığı bazı yatırım fonlarının tasfiye edilmesi nedeniyle kaynaklara erişimde yaşanan sorunları da ödeme güçlüğünün nedenleri arasında gösterdi.

1,08 milyar TL'lik borç için vade uzatma başvurusu

Hedef Holding, vadesinde ödenemeyen borcun vade ve koşullarının uygun görülecek teminat ve şartlarla uzatılması amacıyla 28 Eylül 2026 tarihinde ilgili kurumlara başvurdu.

Şirket, ilgili kurumlarla görüşmelerin sürdüğünü ve sürecin takip edildiğini açıkladı.

Bu gelişme, son haftalarda fon tasfiyeleri ve sermaye piyasalarındaki finansman koşullarında yaşanan sıkışıklığın şirketlerin nakit akışına etkisini göstermesi açısından da dikkat çekti.

Hedef Holding borç açıklamasında öne çıkanlar

• Borç tutarı: 1 milyar 79 milyon 264 bin 813 TL
• Vade: 28 Eylül 2026
• Durum: Vadesinde ödenemedi
• Piyasa: Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasası Para Piyasası
• Başvuru: Vade ve koşulların uzatılması için ilgili kurumlara başvuruldu
• Gerekçeler: Finansman koşullarındaki daralma, ortak desteğine erişimde yaşanan sorunlar ve tasfiye edilen fonlar nedeniyle kaynaklara erişilememesi

Şirket, yatırımcılarına hisse başına 6,7469533 TL brüt, 5,7349103 TL net nakit temettü ödeyecek.

Temettüden kimler yararlanacak?

TUPRS temettüsünden yararlanmak isteyen yatırımcıların 29 Eylül Salı günü seans kapanışı itibarıyla hisseyi portföyünde bulundurması gerekiyor.

30 Eylül ise temettü hakkının kullanım tarihi olacak.

Temettü ödemeleri, T+2 takas süreci kapsamında 2 Ekim Cuma günü yatırımcıların hesaplarına geçecek.

Tüpraş temettü detayları

• Brüt temettü: 6,7469533 TL
• Net temettü: 5,7349103 TL
• Hak kullanım tarihi: 30 Eylül 2026
• Nakit ödeme tarihi: 2 Ekim 2026
• Son temettü alma günü: 29 Eylül 2026 seans kapanışı

Temettü verimi ise 29 Eylül kapanış fiyatı üzerinden hesaplanacak.

Toplam 33 milyar TL temettü dağıtılacak

Tüpraş Genel Kurulu'nda şirketin toplam 33 milyar TL tutarında temettü dağıtmasına karar verilmişti.

Bu tutarın iki taksit halinde ödenmesi kararlaştırılırken, ilk taksit 16 Mart 2026'da yatırımcılara dağıtıldı.

İkinci ve son taksit için ise 30 Eylül 2026 tarihi belirlendi.

SPK Başkanı’ndan Sosyal Medya Uyarısı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı İbrahim Ömer Gönül, geçtiğimiz Kasım ayında yaptığı açıklamada, sosyal medyada yayılan yatırım tavsiyelerine karşı yatırımcıları uyarmıştı. Gönül, “Amacımız yatırımcıyı korumak ve piyasanın düzgün işleyişini sağlamak. Sosyal medya üzerinden yayılan yanlış bilgilere karşı mücadelemiz devam ediyor,” ifadelerini kullanmıştı.

Sermaye Piyasası Kanunu ve Cezai Yaptırımlar

SPK, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun “Piyasa Dolandırıcılığı” başlıklı 107. maddesi kapsamında, manipülatif işlemler ve yanıltıcı bilgi yayanlara yönelik ağır yaptırımlar uyguluyor. Bu suçlar için 3 ila 5 yıl hapis cezası ve 5 bin güne kadar adli para cezası öngörülüyor.

Sosyal Medya Cezaları

SPK’nın son yıllarda sosyal medyadaki spekülasyonlarla mücadele kapsamında verdiği bazı cezalar dikkat çekiyor:

Geçtiğimiz Cuma günü Borsa İstanbul’un açıkladığı kararla BIST 100 endeksinden çıkarılan hisselerin performansı yatırımcıların radarında. Değişiklik sonrası hisse fiyatlarındaki hareketler ve işlem hacimleri dikkat çekiyor.  İşte endeksten çıkan hisselerin son durumu.