İş Yatırım, Anadolu Hayat Emeklilik (#ANHYT) hissesi için hedef fiyatını 159,19 TL’den 187,2 TL’ye yükseltti. Kurum, hisseye yönelik “al” tavsiyesini korurken, yeni hedef fiyat mevcut seviyelere göre yaklaşık %77’lik yükseliş potansiyeline işaret etti.
Ölçek ve Kârlılık Anadolu Hayat’ı Ayrıştırıyor
İş Yatırım değerlendirmesinde, Anadolu Hayat’ın sahip olduğu ölçek, güçlü kârlılık yapısı ve yapısal büyüme profili sayesinde Türkiye’nin hızla büyüyen bireysel emeklilik ve hayat sigortası pazarlarında öne çıkan şirketlerden biri olmaya devam ettiği vurgulandı.
Şirketin bireysel emeklilikte yaklaşık %17,5 fon büyüklüğü payına sahip olduğu, hayat sigortası tarafında ise sektörde sağlam bir konumda bulunduğu belirtildi. Bu yapı, Anadolu Hayat’ın gelir görünürlüğünü ve kârlılık istikrarını destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor.
BES’te Yüksek Değerli Müşteri Profili Avantajı
Anadolu Hayat, bireysel emeklilik sisteminde özel şirketler arasında fon büyüklüğü açısından ikinci sırada yer alıyor. Katılımcı payı yaklaşık %16,4 seviyesinde bulunurken, şirketin daha yüksek gelir grubuna sahip müşteri profili ve uzun vadeli sözleşmeleri sayesinde katılımcı başına düşen fon büyüklüğünün rakiplerine kıyasla daha yüksek olduğu ifade ediliyor.
Analistler, bu yapının Anadolu Hayat’ın hem fon yönetim gelirleri hem de uzun vadeli büyüme açısından rekabet gücünü artırdığına dikkat çekiyor.
TES Beklentisi Hissede Yeni Bir Hikâye Yaratabilir
Orta Vadeli Program’a göre 2026’nın ikinci çeyreğinde devreye alınması planlanan Tamamlayıcı Emeklilik Sistemi (TES), Anadolu Hayat için önemli bir yukarı yönlü katalizör olarak değerlendiriliyor. Çalışan, işveren ve devlet katkılarıyla finanse edilecek TES’in, emeklilik fon büyüklüğünde güçlü bir ivme yaratması bekleniyor.
Anadolu Hayat’ın Otomatik Katılım Sistemi’ndeki (OKS) %16,4 pazar payı sayesinde, yeni sistemden anlamlı bir pay alabileceği öngörülüyor. İş Yatırım’ın baz senaryo analizine göre TES’in devreye girmesi halinde, hissenin toplam yükseliş potansiyelinin %142’ye kadar çıkabileceği hesaplanıyor.
Faiz İndirimi Döngüsü Hayat Sigortasını Destekliyor
Türkiye’de devam eden faiz indirim sürecinin, bireysel ve KOBİ kredilerinde büyümeyi desteklemesi bekleniyor. Bu eğilimin, Anadolu Hayat’ın en kârlı ürün gruplarından biri olan kredi bağlantılı hayat sigortalarına olan talebi artıracağı ve şirketin teknik kârlılığına olumlu yansıyacağı öngörülüyor.
Düşük Penetrasyon Uzun Vadeli Potansiyeli Güçlendiriyor
İş Yatırım, Türkiye bireysel emeklilik pazarının OECD ülkelerine kıyasla hâlen düşük penetrasyona sahip olduğuna dikkat çekti. Genç nüfus yapısı ve artan tasarruf ihtiyacıyla birlikte, orta ve uzun vadede sektör genelinde güçlü bir büyüme alanı bulunduğu vurgulandı.