Phillip Capital Araştırma Birimi, Girişim Elektrik (#GESAN) ve Europower (#EUPWR) yönetimi ile gerçekleştirilen toplantının ardından her iki şirket için hedef fiyat ve tavsiyelerinde değişikliğe gitmedi. Araştırma notunda, yatırımların gelir yaratmaya başlaması ve finansal yapının güçlü kalmasının, şirketlere yönelik olumlu beklentileri desteklediği ifade edildi.
Bu kapsamda Phillip Capital, 12 aylık hedef fiyatını GESAN için 99 TL, Europower için ise 48 TL seviyesinde korurken, her iki hisse için de “endeksin üzerinde getiri” beklentisini sürdürdü.
GESAN: İş hacmi büyüyor, backlog dikkat çekiyor
Elektrik iletimi, dağıtımı ve özellikle yenilenebilir enerji projelerine odaklanan bir EPC şirketi olan Girişim Elektrik’in, üretim şirketlerini de kapsayan entegre bir yapıya doğru ilerlediği belirtildi. Raporda, taahhüt iş kolunda Eylül sonu itibarıyla 12 milyar TL seviyesinde bulunan bakiye iş büyüklüğünün, bilanço dönemi sonrasında alınan yeni projelerle birlikte 19 milyar TL’ye, yani yaklaşık 450 milyon dolara yükseldiği aktarıldı.
Yeni iş anlaşmalarıyla birlikte backlog içindeki TEİAŞ payının zamanla azalmasının beklendiği ifade edilirken, bu gelişmenin gelir çeşitliliği ve sürdürülebilir büyüme açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirildiği kaydedildi.
Europower: İhracat ve yatırımlar ön planda
Europower tarafında ise dağıtım trafosu ile orta ve alçak gerilim anahtarlama ürünlerine yönelik talebin hem yurt içinde hem de yurt dışında artmaya devam ettiği vurgulandı. Bakır fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin ürün fiyatlarına yansıtılabildiği belirtilirken, bu durumun marjlar üzerindeki baskıyı sınırladığı ifade edildi.
Europower çatısı altındaki iştiraklerin devam eden yatırımlarının, önümüzdeki dönemde gelir ve kârlılık tarafında ilave katkı sağlamasının beklendiği aktarıldı.
Küresel trafo pazarında güçlü büyüme beklentisi
Phillip Capital raporunda, küresel trafo pazarının 2035 yılına kadar yıllık yüzde 6–9 bileşik büyüme oranıyla genişlemesinin öngörüldüğüne dikkat çekildi. Europower’ın özellikle ABD, Ukrayna ve Suriye pazarlarında önemli bir potansiyel gördüğü belirtilirken, 2024 yılında yüzde 25 seviyesinde olan ihracat payının orta vadede yüzde 40’a çıkarılmasının hedeflendiği ifade edildi.