Pusula Yatırım, bankacılık sektörüne ilişkin yayımladığı “XBANK’in Pusulası” başlıklı raporunda sektörün genel görünümünü olumlu olarak değerlendirdi. Raporda, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde bankalar açısından belirleyici unsurun VUK–TFRS kâr farkı olduğu vurgulanırken, bu farkın özellikle özel mevduat bankalarının finansallarında baskı yarattığına dikkat çekildi.
Analize göre kamu ve katılım bankaları, söz konusu muhasebe farkına rağmen daha dirençli bir performans sergilerken, özel bankalarda baskının sürdüğü ifade edildi.
TCMB adımları sektörde ayrışmayı derinleştirdi
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yurt dışı fonlamaya yönelik attığı adımların bankacılık sektörü üzerindeki etkilerine de yer verildi. Bu adımların özel ve yatırım bankaları açısından olumsuz sonuçlar doğurduğu, buna karşılık kamu ve katılım bankalarının söz konusu süreçten görece olumlu etkilendiği belirtildi.
Pusula Yatırım, bu gelişmelerin sektör içinde belirgin bir ayrışmaya neden olduğuna işaret etti.
Dördüncü çeyrekte kamu ve katılım bankaları öne çıktı
Banka bazlı değerlendirmede, 2025’in son çeyreğinde katılım ve kamu bankalarının sektörden pozitif ayrıştığı vurgulandı. Albaraka Türk, VakıfBank ve Halkbank’ın yanı sıra Akbank ve İş Bankası’nın olumlu tarafta konumlandığı kaydedildi.
Garanti BBVA ve Yapı Kredi için nötr görünüm korunurken, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası’nda yıllık ve çeyreklik bazda daralma beklentisi nedeniyle olumsuz bir tablo öngörüldü.
Yedi banka için “AL” tavsiyesi
Pusula Yatırım, rapor kapsamında yedi banka için “AL” tavsiyesi verdi. Açıklanan hedef fiyatlara göre Albaraka Türk, VakıfBank, Halkbank, Akbank, İş Bankası, Garanti BBVA ve Yapı Kredi hisselerinde yukarı yönlü potansiyelin sürdüğü değerlendirildi.
Aracı kurumun paylaştığı hedef fiyatlar, sektör genelinde bankacılık hisselerine yönelik iyimser beklentinin korunduğuna işaret etti.