BİM Birleşik Mağazalar (#BIMAS) için değerlendirme raporu yayımlayan Halk Yatırım, hisse başına hedef fiyatını 942,40 TL’den 1.045 TL’ye yükseltirken, “AL” tavsiyesini sürdürdü.

Kurum tarafından yayımlanan raporda, BİM’in 2026 yılı ilk çeyrek net kârının yıllık bazda yüzde 82,5 artışla 6,46 milyar TL seviyesine ulaştığı belirtildi. Açıklanan rakamın, Halk Yatırım’ın 4,05 milyar TL seviyesindeki beklentisinin ve piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleştiği ifade edildi.

Raporda, operasyonel kârlılıktaki güçlü görünüm ile 10,15 milyar TL seviyesinde gerçekleşen net parasal pozisyon kazancının net kârı destekleyen ana unsurlar olduğu vurgulandı.

Satış gelirlerinde reel büyüme

BİM’in konsolide satış gelirlerinin ilk çeyrekte yıllık bazda reel olarak yüzde 10,1 artışla 212,9 milyar TL’ye yükseldiği belirtildi. Şirketin “like for like” mağaza satışlarının yüzde 34,5 artış gösterdiği, bu oranın yüzde 27,9 seviyesindeki “Bimflasyon”un üzerinde gerçekleştiği kaydedildi.

Şirketin ilk çeyrekte toplam 103 yeni mağaza açtığı belirtilirken, toplam mağaza sayısının 14 bin 576’ya ulaştığı ifade edildi. Açılan mağazaların 63’ünün Türkiye’de, 8’inin FİLE formatında, 24’ünün Fas’ta ve 8’inin Mısır’da bulunduğu aktarıldı.

FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşti

Halk Yatırım değerlendirmesinde, şirketin FAVÖK’ünün yıllık bazda yüzde 46,3 artışla 10,1 milyar TL seviyesine yükseldiği ve piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gerçekleştiği belirtildi.

FAVÖK marjının yıllık bazda 1,2 puan artışla yüzde 4,8 seviyesine çıktığı ifade edilirken, maliyet kontrolü, brüt kâr marjındaki toparlanma ve operasyonel gider yönetiminin marjlardaki iyileşmede etkili olduğu vurgulandı.

Öte yandan şirketin net borç pozisyonunun yıllık bazda artarak 28,1 milyar TL’ye yükseldiği ancak Net Borç/FAVÖK rasyosunun 0,60x seviyesinde yatay kaldığı belirtildi. IFRS 16 hariç nakit pozisyonunun ise yaklaşık 30 milyar TL seviyesinde olduğu kaydedildi.

“Pozitif etki bekleniyor”

Halk Yatırım, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve güçlü operasyonel marjların hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratmasını beklediğini açıkladı.

Kurum, finansal sonuçların ardından tahminlerini güncellediğini belirterek, BIMAS hissesi için 12 aylık hedef fiyatını 1.045 TL’ye yükselttiğini ve “AL” tavsiyesini koruduğunu duyurdu.