ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, yayımladığı son değerlendirme raporunda Türk bankacılık sektörü için hedef fiyatlarını aşağı yönlü revize etti.
Raporda, Türkiye’de devam eden sıkı para politikasının, bankaların net faiz marjı (NFM) artışını sınırladığı vurgulanırken, faiz indirimlerinin 2025 Haziran ayı itibarıyla başlamasıyla birlikte 2026 yılında marjlarda toparlanma beklendiği belirtildi.
Morgan Stanley analistleri, 2025 yılı için bankacılık sektöründe net faiz marjlarında 300-450 baz puanlık bir iyileşme öngörülmesine rağmen, gerçekleşmelerin 200-350 baz puanda kalabileceğini ifade etti.
Bunun en önemli nedeninin, Merkez Bankası'nın sürdürdüğü sıkı duruşun marj genişlemesine baskı yapması olduğu kaydedildi.
Raporda, 2026 yılında ise faiz indirimleri ve dezenflasyonun etkisiyle net faiz marjlarında ortalama 150 baz puanlık bir artış beklendiği belirtildi. Bu da bankacılık sektörünün orta vadede yeniden cazip hale geleceği beklentisini beraberinde getiriyor.
Değerlendirme notlarında Garanti BBVA, defansif duruşu ve piyasa risklerine karşı dayanıklılığı sayesinde "Ağırlığını Artır" notuna yükseltildi. Yapı Kredi ise faiz indirimlerinin beklenenden erken gerçekleştiği bir senaryoda ön plana çıkabilecek cazip bir banka olarak gösterildi.
Revize Edilen Hedef Fiyatlar:
Garanti BBVA: 156 TL → 145 TL
Akbank: 76 TL → 64 TL
İş Bankası (C): 14,70 TL → 13 TL
Yapı Kredi: 36 TL → 32 TL
