Koç Holding, 2025 yılının ilk çeyreğini 1,4 milyar TL net zararla kapattı. Bu sonuç piyasa beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşse de, geçen yılın aynı dönemindeki 2,7 milyar TL ve bir önceki çeyrekteki 3,7 milyar TL’lik net kâr seviyelerine göre önemli bir düşüşe işaret etti.
Zararın temel kaynağı, özellikle Otokoç gibi halka açık olmayan iştiraklerde oluşan 2 milyar TL’lik parasal kayıp oldu. Bu etki, Holding'in “diğer” segmentinde 1,6 milyar TL’lik zararla konsolide sonuçlara yansıdı.
Segmentlerde Dağınık Görünüm
Tüpraş, stok artışlarının yardımıyla sınırlı bir toparlanma sergilese de, rafineri marjlarındaki normalleşme nedeniyle yıllık bazda zayıf kaldı. Otomotiv şirketleri Ford Otosan ve Tofaş, düşük talep ve belirsiz ekonomik ortamın etkisi altında kalsa da, 2 milyar TL’lik katkıyla net kâra en olumlu katkıyı sağladı.
Hisse senedi alış ve satış işlemi yapmak için Piapiri'yi ücretsiz indirin
Öte yandan, Arçelik’te iç talep yavaşlaması 1 milyar TL’lik zarara neden olurken, Yapı Kredi de 0,9 milyar TL’lik parasal kayıpla net zarar üzerinde baskı yarattı.
Nakit Güçlü, Hisse Fiyatı Baskı Altında
Koç Holding hisseleri son üç ayda BIST-100 endeksine kıyasla %6 geride kalırken, dolar bazında %21 değer kaybı yaşadı. Bu zayıf performans, yüksek döviz gelirlerine rağmen TL’nin sınırlı reel değer kaybı ve Türkiye risk priminin yüksek kalmasıyla açıklanıyor.
KCHOL Hisse Yorumu:
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Koç Holding için 273 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini korudu. Analistler ayrıca; güçlü bilanço yapısı, yüksek NAV iskontosu ve çeşitlendirilmiş iştirak yapısının orta vadeli yatırımcılar açısından cazip olmaya devam ettiğini belirtiyor.
