Ford Otosan, 2025 yılının ilk çeyreğinde açıklanan bilançosuyla dikkat çekti. Şirketin finansal sonuçlarını değerlendiren Deniz Yatırım, hedef fiyatını aşağı yönlü revize ederken, hisse için “AL” tavsiyesini sürdürdü.
Deniz Yatırım, Ford Otosan hissesi için daha önce 1.582,90 TL olan 12 aylık hedef fiyatını 1.391 TL’ye düşürdüğünü açıkladı.
Bu revizyonda karlılıktaki zayıflama ve küresel otomotiv sektöründeki belirsizlikler etkili olurken, şirketin uzun vadeli görünümünün olumlu değerlendirildiği vurgulandı.
İlk çeyrek bilançosuna göre Ford Otosan, 160,9 milyar TL satış geliri, 10 milyar TL FAVÖK ve 6,5 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakamlar, piyasa beklentilerinden büyük ölçüde sapma göstermedi. Ancak, yıllık bazda bakıldığında net kârda %48 ve FAVÖK’te %28 oranında düşüş yaşandı. FAVÖK marjı da %6,2 seviyesine geriledi.
Deniz Yatırım, bilanço detaylarında azalan net borç pozisyonunu olumlu, kârlılıktaki zayıflamayı ise olumsuz olarak değerlendirdi. Şirketin net borcu, geçen yılın son çeyreğine göre yaklaşık 22 milyar TL azalarak 89,3 milyar TL’ye düştü.
Üretim tarafında ise Ford Otosan, bu çeyrekte %3’lük düşüşle 166 bin araç üretti. Yurtiçi satışlar %3 artarken, ihracatta %4’lük bir azalma gözlendi. Toplam satış adetleri %3 gerileyerek 165 bin seviyesine indi. Avrupa'daki talep daralması ve yeni modellerin üretim geçiş süreci, bu düşüşte etkili oldu.
Şirket, 2025 yılı için daha önce paylaştığı beklentilerde değişikliğe gitmezken, Deniz Yatırım kendi tahminlerini daha temkinli hale getirdi. Perakende ve yurtdışı satış beklentilerinde aşağı yönlü revizyona gidilirken, hedef fiyat hesaplamasında güncel makroekonomik tahminler de dikkate alındı.
