HSBC, MSCI’nin ağustos ayında gerçekleştireceği endeks değişikliği öncesinde Türkiye’den dört hissenin MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Standard Endeksi’nden çıkarılabileceği uyarısında bulundu.

SASA Polyester (SASA), Coca-Cola İçecek (CCOLA), Pegasus Hava Yolları (PGSUS) ve Şişecam (SISE) hisseleri için toplamda 275 milyon doları aşan potansiyel fon çıkışı riski hesaplandı.

Bankanın Endeks Strateji ekibi tarafından hazırlanan raporda, söz konusu çıkarılma riskinin temel nedeninin ABD borsalarının güçlü performansı sonucu küresel ölçekte MSCI’nin minimum piyasa değeri kriterini yukarı çekmesi olduğu belirtildi. Bu durum, gelişmekte olan ülkelerdeki şirketler için daha yüksek değer eşiklerini zorunlu kılıyor.

Risk Altındaki Hisseler ve Olası Etkiler

  • SASA Polyester (SASA):
    HSBC’ye göre, “yüksek kanaatli” çıkarma adayı olan SASA, tüm izleme dönemi boyunca serbest dolaşımdaki piyasa değeri eşiğinin altında kaldı. Endeksten çıkması halinde yaklaşık 52,9 milyon dolarlık pasif fon çıkışı öngörülüyor.

  • Coca-Cola İçecek (CCOLA):
    “Orta kanaatli” risk grubunda yer alan CCOLA, izleme süresince eşik değerin yaklaşık %10-11 altında işlem gördü. Endeks dışı kalması durumunda 54,6 milyon dolarlık çıkış yaşanabilir.

  • Pegasus Hava Yolları (PGSUS):
    Serbest dolaşım değeri yeterli seviyede olmasına rağmen, MSCI’nin teknik sınıflama kriterleri olan “segment numarası” gerekçesiyle çıkarılma riski taşıyor. Potansiyel çıkışın 98,3 milyon dolar seviyesinde olabileceği ifade edildi.

  • Şişecam (SISE):
    “Düşük kanaatli” çıkarma adayı olarak değerlendirilen Şişecam’ın hem segment hem de piyasa değeri açısından sınırda kaldığı belirtildi. Endeksten çıkması halinde yaklaşık 68,9 milyon dolarlık pasif fon çıkışı bekleniyor.

MSCI Takvimi

HSBC, MSCI’nin resmi endeks güncellemelerini 7 Ağustos 2025 tarihinde açıklamasını, değişikliklerin ise 26 Ağustos 2025 seans kapanışı itibarıyla yürürlüğe girmesini bekliyor.

Yatırımcıların, MSCI endekslerine bağlı pasif fonların bu tür değişikliklerde zorunlu alım-satım yaptığını göz önünde bulundurarak, olası gelişmeleri dikkatle takip etmesi gerekiyor.