ŞOK Marketler (#SOKM), 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 1,4 milyar TL net zarar açıkladı. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 212 milyon TL net zarar duyurmuştu.
Yapı Kredi Yatırım’ın beklentisi 49 milyon TL net zarar, piyasa beklentisi ise 78 milyon TL net kâr seviyesindeydi.
Net kârdaki sapmanın temel nedeni ise 1,5 milyar TL’ye ulaşan ertelenmiş vergi giderleri oldu.
Operasyonel performans güçlü
Şirketin satış gelirleri 72 milyar TL’ye ulaşarak yıllık bazda yüzde 8 artış kaydetti.
Gelir büyümesi büyük ölçüde:
-
Sepet büyüklüğündeki yüzde 6 artış
-
Müşteri trafiğindeki yüzde 2 yükseliş
ile desteklendi.
Analize göre büyümede özellikle “Her gün düşük fiyat” stratejisi, Amigo ve Lio gibi özel markalara artan talep ile ŞOK 2.0 mağaza formatının katkısı etkili oldu.
Şirketin toplam mağaza sayısı ise 11.074’e ulaştı.
VAFÖK beklentileri aştı
ŞOK Marketler’in VAFÖK’ü yıllık yüzde 63 artışla 3,8 milyar TL seviyesine yükseldi.
Bu rakam hem kurum tahminlerinin hem de piyasa beklentilerinin yaklaşık yüzde 25 üzerinde gerçekleşti.
Operasyonel kârlılıktaki artışta lojistik ve rota optimizasyonu ile yeni depo yatırımlarının sağladığı verimlilik etkili oldu.
Nakit üretimi güçlü
Şirket, net zarara rağmen 4,8 milyar TL serbest nakit akışı üretmeyi başardı.
Bu gelişmeyle birlikte şirketin net nakit pozisyonu 1 milyar TL’den 5,1 milyar TL’ye yükseldi.
2026 beklentileri
Şirket yönetimi 2026 yılı için:
-
Yüzde 5 gelir büyümesi
-
Yüzde 3 VAFÖK marjı
-
Satışlara oranla yaklaşık yüzde 2 yatırım harcaması
öngörüyor.
“Zayıf kâr tepkisi alım fırsatı olabilir”
Yapı Kredi Yatırım, operasyonel performansın güçlü olduğunu vurgulayarak net kârın beklentilerin altında kalmasına piyasanın vereceği olumsuz tepkinin hisse için alım fırsatı yaratabileceğini belirtti.
Kuruma göre ŞOK Marketler hissesi 2026 tahminlerine göre yaklaşık 3,0x FD/VAFÖK çarpanıyla işlem görüyor.
Yapı Kredi Yatırım, 12 aylık 84 TL hedef fiyat ile “al” tavsiyesini korudu.