Tera Yatırım, Astor’un üçüncü çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin değerlendirmesinde, şirket için kısa vadeli baskı unsurlarının sürdüğünü ancak 2026 ile birlikte yeniden güçlü bir büyüme trendinin oluşacağını bildirdi.
Aracı kurum, hisse için “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesini korurken, hedef fiyatını 190,8 TL olarak güncelledi. Bu seviye, güncel fiyatlara göre yaklaşık %104 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
3Ç25 Sonuçları Beklentilere Paralel
Astor’un üçüncü çeyrekte açıkladığı 2,745 milyar TL net kâr, reel bazda sınırlı bir daralmaya rağmen beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Sapmada, finansal yatırımlardan doğan kur farkı gelirleri ve düşük vergi oranları etkili oldu.
Gelirler yıllık bazda %7 gerilerken tahminlerle uyumlu seyretti. Şirketin ihracat oranı ise yılın dokuz ayında %46’ya yükseldi.
Brüt kâr marjı, özellikle yurtiçi dağıtım trafolarındaki rekabet nedeniyle 4 puan düşerek %43,1 oldu. FAVÖK yıllık %17 gerileyerek 2,5 milyar TL’ye, FAVÖK marjı ise %32,8 seviyesine indi.
Tahminler Aşağı Yönlü Revize Edildi
Astor, 2025 gelir hedefini 940 milyon dolardan 853 milyon dolara çekti. Yeni fabrikanın tam kapasite devreye girmemesinden kaynaklanan bu revizyon doğrultusunda Tera Yatırım da beklentilerini güncelledi.
Aracı kurum, 2025 gelir tahminini %7, 2026 gelir tahminini ise %10 aşağı yönlü revize etti. Ancak 2026’da yeni tesisin %60 kapasite kullanımına ulaşmasıyla güçlü büyüme ivmesinin sürdürülebilir olduğu vurgulandı.
ABD ve Ukrayna Orta Vadeli Hikâyeyi Destekliyor
Astor yönetimi, ABD pazarının yüksek marj yapısının şirket için stratejik önem taşıdığını belirtiyor. Veri merkezi yatırımlarının hızlanmasıyla yıl sonuna kadar 100–150 milyon dolar arası sipariş gelmesi bekleniyor.
Ukrayna’nın yeniden yapılanma sürecinin de şirket için önemli bir fırsat yaratabileceği ifade edildi.
Sipariş Birikimi 786 Milyon Dolara Ulaştı
Üçüncü çeyrek itibarıyla Astor’un toplam sipariş birikimi 786 milyon dolar seviyesine çıktı. Siparişlerin %62’si uluslararası, %38’i yurtiçi pazardan geldi.
Ürün dağılımında güç trafoları %81, dağıtım trafoları %10, anahtarlama ürünleri ise %9 paya sahip.