Fitch Ratings, Türkiye’nin borç sermayesi piyasasına ilişkin yayımladığı son raporunda, piyasanın güçlü büyümesini sürdürerek 2026 yılında 550 milyar dolarlık hacme ulaşacağını öngördü. Kuruluşa göre, 2025’in üçüncü çeyreği itibarıyla toplam borç sermayesi bakiyesi yıllık bazda yüzde 19,5 artışla 505 milyar doları aştı.
Fitch raporunda, “Yüksek dış finansman ihtiyaçları, yaklaşan borç vadeleri ve fonlama çeşitlendirmesi büyümeyi destekleyecek. Ancak döviz ve faiz oynaklıkları, jeopolitik riskler ve yüksek enflasyon gibi faktörler piyasayı zorlamayı sürdürecek” ifadeleri yer aldı.
Sukuk piyasasında rekor artış
Fitch Küresel İslami Finans Başkanı Bashar Al Natoor, Türk sukuk piyasasının 2025’in ilk dokuz ayında dikkat çekici bir büyüme sergilediğini belirterek, “Mali konsolidasyona rağmen borç sermayesi ihraçlarının ülke kağıtları tarafından yönlendirileceğini öngörüyoruz. Bankalar ve şirketler fırsat bazında sukuk ihraçlarını artırabilir” değerlendirmesinde bulundu.
Rapora göre, Türkiye’deki dolar cinsinden sukuk stokunun yüzde 91’ine not veren Fitch, bu notların yüzde 95’inin “BB-” seviyesinde ve tamamının “durağan” veya “pozitif” görünüme sahip olduğunu açıkladı.
Borç sermayesi ihracı arttı, yabancı payı geriledi
2025’in ilk dokuz ayında toplam borç sermayesi ihracı yıllık yüzde 19,2 artışla 112,3 milyar dolara ulaştı. Bu tutarın üçte ikisi Türk lirası cinsinden olurken, kalan kısmı ağırlıklı olarak dolar cinsinden gerçekleştirildi.
Yurt dışı yatırımcıların yurt içi tahvillerdeki payı ise 2024’ün aynı döneminde yüzde 9,9 seviyesindeyken 2025 üçüncü çeyrek sonunda yüzde 7,1’e geriledi. Yerleşik bankalar, yurt içi ülke tahvillerinin yüzde 62’sini elinde bulundurarak ana yatırımcı pozisyonunu korudu.
Sukuk’un payı hızla artıyor
Fitch verilerine göre, Türkiye’deki sukuk bakiyesi üçüncü çeyrek sonunda yıllık yüzde 35,9 artışla 39,4 milyar dolara ulaştı. Böylece sukuk piyasasının büyüme oranı, tahvillerdeki yüzde 18,3’lük artışın iki katına çıktı.
2025’in ilk dokuz ayında sukuk ihracı 12,8 milyar dolarla 2024 yılının tamamını geride bırakarak toplam borç sermayesi ihracının yüzde 11,4’ünü oluşturdu.
