Şişecam (#SISE) için Şeker Yatırım’dan yukarı yönlü hedef fiyat revizyonu geldi. Analist Başak Kamber imzalı raporda, şirketin 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçlarının beklentilerin belirgin şekilde üzerinde gerçekleştiği vurgulandı.
Kurum, daha önce 55 TL olan hedef fiyatı 65 TL’ye yükseltirken, hisse için “al” tavsiyesini sürdürdü. Mevcut fiyat seviyesine göre yüzde 27,9 oranında getiri potansiyeli hesaplandı.
Net Kâr Beklentinin Çok Üzerinde
Şişecam, 4Ç25 döneminde 3 milyar 885 milyon TL net dönem kârı açıkladı. Bu rakam, 1 milyar 597 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin ve kurum tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Şirket, geçen yılın aynı döneminde 1 milyar 930 milyon TL net zarar açıklamıştı. Böylece yıllık bazda güçlü bir toparlanma kaydedildi.
Net kârdaki artışta etkin maliyet yönetimi, verimlilik artırıcı uygulamalar, yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan giderlerdeki gerileme, vergi geliri ve parasal pozisyon kazançlarının etkili olduğu belirtildi.
Satış Gelirleri Beklentiyi Aştı
Şirketin 4Ç25 net satış gelirleri yıllık yüzde 3,5 artışla 55 milyar 182 milyon TL’ye yükseldi. Bu tutar hem kurum beklentisinin hem de piyasa medyan tahmininin üzerinde gerçekleşti.
Segment bazında bakıldığında Mimari Cam tarafı 14,3 milyar TL gelirle en yüksek katkıyı sağladı. Endüstriyel Cam segmenti yıllık yüzde 8 artışla 7 milyar TL gelir elde ederken, Cam Ambalaj segmenti 12,6 milyar TL net satış kaydetti.
Cam Ev Eşyası segmentinde ise yıllık yüzde 9’luk daralma ile gelirler 6,5 milyar TL’ye geriledi. Kimya segmenti 11,2 milyar TL net satış geliri açıkladı.
Karlılıkta Güçlü İyileşme
TMS-29 etkisi dahil FAVÖK, 4Ç25’te yıllık yüzde 43,9 artışla 2 milyar 930 milyon TL seviyesine ulaştı.
Marjlarda da belirgin bir toparlanma gözlendi. Brüt kâr marjı yüzde 27, FAVÖK marjı yüzde 5,3 ve net kâr marjı yüzde 7 olarak gerçekleşti.
Öte yandan şirketin net borcu 120,8 milyar TL seviyesine yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 6,41x olarak hesaplandı. Bu gösterge, borçluluk tarafının izlenmeye devam edilmesi gerektiğine işaret ediyor.
Şeker Yatırım, güçlü finansal performansın yanı sıra kapasite artırıcı yatırımların orta vadeli büyümeyi destekleyeceğini değerlendirerek hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti.
