Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 6 Şubat’tan bu yana yeni bir halka arz onayı açıklamazken, bu durum yatırımcıların dikkatinden kaçmadı. Ancak görünen o ki, sessizliğin arkasında sadece piyasa koşulları değil, teknik bir takvim etkisi de bulunuyor.
Borsa İstanbul’da yatırımcıların en çok ilgi gösterdiği konuların başında gelen halka arzlar, 2025 yılı itibarıyla yavaşladı.
Yılın ilk çeyreği geride kalırken yalnızca 12 şirketin halka arzı gerçekleşti. Son onay ise 6 Şubat’ta Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret AŞ ile Bulls Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı AŞ’ye verilmişti. O tarihten bu yana yeni bir halka arz onayı çıkmaması, “SPK halka arzlara ara mı verdi?” sorularını gündeme taşıdı.
Teknik Takvim Darboğazı
Halka arz sürecindeki yavaşlamanın bir diğer önemli nedeni ise finansal takvime bağlı olarak ortaya çıktı.
SPK mevzuatına göre Eylül 2024 dönemine ait finansallar baz alınarak yapılan başvuruların geçerlilik süresi Şubat 2025 ortasında doldu. Yeni başvurular içinse Aralık 2024 finansallarının kullanılması gerekiyor. Ancak bu finansalların bağımsız denetimden geçmesi ve ilan edilmesi süreçleri, başvuruların Mart 2025 sonunu bulmasına neden oldu.
Uzmanlar, bu nedenle izahname başvurularının Mart sonu ya da Nisan ayında SPK’ya ulaştığını ve henüz onay sürecinin erken aşamada olduğunu belirtiyor. Yani teknik bir gecikme, yeni halka arzların onaylanmasını fiilen öteledi.
İşte SPK'dan onay bekleyen şirketleri içeren halka arz listesi
Temkinli Duruş Dikkat Çekiyor
Öte yandan yalnızca takvimsel nedenlerle değil, SPK’nın piyasa koşulları karşısında daha temkinli bir tutum benimsediği de ifade ediliyor.
Uzmanlara göre, yüksek faiz oranları yatırımcıların borsaya ilgisini azaltırken; küresel piyasalardaki belirsizlikler, özellikle Trump sonrası dönem ve 19 Mart’tan itibaren artan iç siyasi tansiyon gibi faktörler halka arzların başarılı şekilde sonuçlanma ihtimalini azaltıyor.
Bu nedenle SPK’nın yatırımcıyı koruma refleksiyle daha seçici davrandığı, uygun koşulların oluşmasını beklediği yorumları da yapılıyor.
