Yaklaşık bir yıl önce Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) halka arz başvurusu yapan Geosis Powertrain Motor, sermaye piyasalarına adım atmadan konkordato ilan etti.
Şirketin başvurusunun ardından geçen süre boyunca ses çıkmaması, yatırımcı nezdinde merak uyandırmıştı. Ancak perde arkasında büyüyen mali kriz, artık gizlenemez hale geldi.
Motor sektörü hedefteydi, sonuç mahkeme kapısı oldu
Otomotiv sanayiine yönelik güç aktarma sistemleri alanında faaliyet gösteren Geosis Powertrain, sektörde "halka arzla büyüme" hikayesi anlatıyordu. Ancak hikaye tamamlanamadan konkordato kararıyla yasal koruma talep etti. Mahkemeye sunulan başvuruya göre şirket, artan borç yükünü çevirmekte zorlandı ve yapılandırma süreci olmadan faaliyetlerini sürdüremeyeceğini ilan etti.
SPK onayı neden çıkmadı?
Kulislerde ise sesler yükseliyor: Şirketin SPK onayı alamamasının arkasında ne vardı?
Sermaye piyasası çevrelerinde, Geosis'in mali tablolarının düzenleyici kurum tarafından yetersiz bulunmuş olabileceği konuşuluyor. Bazı piyasa uzmanlarına göre, halka arz başvurusu şirketin gerçek finansal gücünden çok daha güçlü bir profil çizmek için yapılmış olabilir.
Zaman kazanma hamlesi mi?
En dikkat çekici iddia ise şu: Geosis’in halka arz başvurusu, yeni yatırım değil; sadece zaman kazanmak için yapılmış olabilir.
Likidite krizine giren şirketlerin SPK başvurularıyla gündemde kalma çabası yeni değil. Ancak bu durum, yatırımcı güvenini ve halka arz süreçlerine olan inancı ciddi şekilde zedeliyor.
Sektör için uyarı sinyali
Geosis’in konkordato kararı, halka arz sırası bekleyen şirketler için de bir kırmızı alarm niteliğinde. Sermaye piyasası uzmanları, SPK’nın bu tür vakalar sonrasında başvuruları daha sıkı denetleyeceğini, özellikle mali yapısı kırılgan şirketlerin süreci geçmesinin daha da zorlaşacağını öngörüyor.
Sıradaki kim?
Geosis örneği, yalnızca kendi içinde bir çöküş hikayesi değil; aynı zamanda sermaye piyasasında giderek artan “yüzeysel büyüme” stratejilerinin kırılganlığını da gösteriyor. Sektörde şimdi en çok konuşulan soru şu: Geosis ilk vaka mıydı, yoksa sadece başlangıç mı?
