Gedik Yatırım, ENKA İnşaat (ENKAI) için 2025 yılının ilk çeyreğine dair analiz raporunu yayımladı.
Şirket, 1Ç25'te net kârında %17,6'lık bir düşüş yaşarken, güçlü faaliyet performansı ve nakit üretimi sayesinde "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini sürdürüyor.
ENKA'nın satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %63,9 oranında artarak 29,87 milyar TL’ye yükseldi. Ayrıca, FAVÖK (Faiz Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) %118 artışla 6,49 milyar TL seviyesine ulaştı. FAVÖK marjı ise 540 baz puan artış göstererek %21,7'ye çıktı.
Ancak, şirketin net kârı, geçen yıl elde edilen yatırım gelirlerinin bu yıl zarara dönüşmesiyle %17,6 oranında gerileyerek 3,86 milyar TL’ye düştü. Bu, piyasa beklentisi olan 6,92 milyar TL'nin oldukça altında kaldı. Özellikle, geçen yıl hisse senedi değer artışlarının bu yıl değer kaybına dönüşmesi, net kârdaki düşüşün temel sebeplerinden biri olarak öne çıkıyor.
Buna karşın ENKA'nın birikmiş işleri, 2024 sonuna göre %14 artarak 6,7 milyar dolara yükseldi ve net nakit pozisyonu da %7 artış gösterdi. Şirket ayrıca, 11 Haziran’da hisse başına 0,32 TL avans temettü dağıtma kararı aldı. Bu, %0,5 temettü verimine denk geliyor.
Gedik Yatırım, şirketin faaliyet dışı kalemlerin etkisiyle zayıflayan net kârını "sınırlı negatif" olarak değerlendirirken, güçlü operasyonel performansı ve artan nakit üretimiyle hisse için alım fırsatı sunduğunu belirtti. Hedef fiyat ise 94,34 TL olarak korundu.
