Marbaş Menkul, yayımladığı son sektör analizinde, Türkiye telekomünikasyon sektörünün 2025’in ilk yarısında güçlü operasyonel performansını sürdürdüğünü belirtti. Raporda, 5G altyapısının devreye girmesi ve fiber dönüşüm projelerinin hız kazanmasıyla yatırımlar artsa da kârlılığın korunduğu vurgulandı.
Analizde, segment bazlı fiyat düzenlemeleri, üst paketlere geçişler ve artan müşteri talebi sayesinde sektörde enflasyonun üzerinde reel ARPU büyümesi yaşandığı ifade edildi. Marbaş Menkul, hem Türk Telekom (TTKOM) hem de Turkcell (TCELL) için “Al” tavsiyesi paylaştı.
Türk Telekom (TTKOM): 82,1 TL hedef fiyat, güçlü finansal yapı
Türk Telekom’un 2025 ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladığı belirtilen raporda, şirketin gelirlerini yıllık bazda %13,2 artırdığı kaydedildi.
Sabit genişbant gelirleri %19, mobil segment gelirleri %15 yükselirken toplam abone sayısı 54,2 milyona ulaştı. Faturalı hatlarda 810 bin kişiyle tarihi bir çeyreklik net kazanım elde edildi.
Mobilde reel ARPU büyümesi %8,3, sabit segmentte %16,9 olarak gerçekleşti.
Marbaş Menkul, Türk Telekom için 2025’te 93,6 milyar TL, 2026’da ise 121,5 milyar TL EBITDA öngörüyor.
Analizde, fiberleşme oranının %55’e ulaşmasının 5G altyapısı açısından stratejik avantaj oluşturduğu vurgulandı.
Türk Telekom hissesi için 82,1 TL hedef fiyatla “Al” tavsiyesi paylaşıldı.
Turkcell (TCELL): 160,7 TL hedef fiyat, sürdürülebilir kârlılık
Turkcell’in 2025 ikinci çeyrek performansının da beklentileri aştığı belirtildi. Satış gelirleri %12,5 artarken, Techfin segmentinde %29,8 ve Paycell tarafında %35,8 büyüme kaydedildi. Veri merkezi ve bulut hizmetleri ise %53 oranında arttı.
Turkcell, çeyrekte 816 bin yeni faturalı abone kazanarak son 5,5 yılın en yüksek net artışına ulaştı. Mobil ARPU %9,8, sabit ARPU ise %18,2 yükseldi.
Marbaş Menkul, Turkcell için 2025 yılında 93,9 milyar TL, 2026 yılında 121,5 milyar TL EBITDA öngörüsünde bulunarak, hisse için 160,7 TL hedef fiyatla “Al” tavsiyesini yineledi.
