Garanti BBVA Yatırım, model portföyünde güncellemeye giderek Tüpraş (#TUPRS) hisselerini portföyden çıkarırken, yerine Kocaer Çelik (#KCAER) hisselerini ekledi. Kurum, Tüpraş için hedef fiyatını korurken tavsiyesini aşağı yönlü revize etti.
TUPRS'ta tavsiye "endekse paralel getiri"ye çekildi
Garanti BBVA Yatırım'ın yayımladığı raporda, Tüpraş'ın güçlü operasyonel performansı ve ürün marjlarındaki iyileşmenin büyük ölçüde hisse fiyatına yansıdığı belirtildi.
Rapora göre TUPRS hissesi yılbaşından bu yana yüzde 74,7 nominal getiri sağlarken, BIST 100 endeksine göre yüzde 50,6 pozitif ayrıştı.
Kurum, 367,3 TL hedef fiyatını korurken tavsiyesini "endekse paralel getiri" seviyesine düşürdü ve hisseyi model portföyünden çıkardı.
KCAER için operasyonel toparlanma beklentisi
Garanti BBVA Yatırım, Kocaer Çelik'i model portföyüne ekleme gerekçesi olarak şirketin operasyonel görünümünde beklenen iyileşmeyi gösterdi.
Raporda, şirketin 2026 yılının ikinci çeyreğinde satış tonajı ve ton başına FAVÖK tarafında toparlanma kaydedeceği öngörüldü. Buna göre satış hacminin 170 bin ton, ton başına FAVÖK'ün ise 116 dolar seviyesine ulaşması bekleniyor.
Yeni yatırımlar hisse için katalizör olabilir
Kurum, Aliağa'da planlanan çelikhane ile yıllık 500 bin ton kapasiteli sıcak haddeleme tesisi yatırımına ilişkin atılacak somut adımların hisse performansı açısından önemli katalizörler oluşturabileceğini değerlendirdi.
Bunun yanında jeotermal enerji santrali (JES) yatırımına ilişkin ÇED sürecinden gelebilecek olumlu gelişmeler ile ABD pazarında beklenen talep artışının da orta vadede KCAER hisselerini destekleyebileceği ifade edildi.
2026 FAVÖK beklentisi 78 milyon dolar
Garanti BBVA Yatırım, Kocaer Çelik için 2026 yılında ton başına ortalama 115 dolar FAVÖK ve 78 milyon dolar toplam FAVÖK beklentisini paylaştı.
Raporda şirket hisselerinin 2026 tahminlerine göre 7,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü belirtilirken, operasyonel toparlanma ve devam eden yatırım projelerinin şirket değerlemesini destekleyeceği değerlendirilerek KCAER model portföye eklendi.
