Kuveyt Türk Yatırım, Emlak Konut GYO (#EKGYO) için hedef fiyat ve yatırım tavsiyesinde değişikliğe gitmedi. Kurum, hisse için 31 TL hedef fiyatını ve “AL” tavsiyesini sürdürdü. Akin Portföy

Kurumun değerlendirmesinde Kemerburgaz 3. Etap projesi ve Emlak Konut'un arsa satış karşılığı gelir paylaşımı modeli öne çıktı.

Kemerburgaz 3. Etap'ta 36,7 milyar TL'lik proje

Kuveyt Türk Yatırım'ın değerlendirmesine göre Emlak Konut, İstanbul Valiliği Sosyal Yardımlaşma ve Dayanışma Vakfı ile imzalanan iş birliği protokolü kapsamında İstanbul Kemerburgaz 3. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi için Cevahir Yapı ile sözleşme imzaladı.

Projede toplam satış geliri 36,66 milyar TL, Emlak Konut'un gelir paylaşım oranı ise yüzde 42 olarak belirlendi.

Buna göre şirketin toplam gelir payının 15,40 milyar TL seviyesinde olması bekleniyor.

Vakfa ayrılan pay yüzde 20

Raporda, arsa satışı karşılığı şirket payı toplam gelirinin, proje kapsamında ihale konusu taşınmazların mülkiyet payları oranında paylaşılacağı belirtildi.

Kurum, Vakfa isabet eden payın yüzde 20'sinin proje geliştiricisi olarak Emlak Konut'a ait olacağını değerlendiriyor.

Kuveyt Türk Yatırım ayrıca sözleşmenin, Emlak Konut'un orta-uzun vadeli gelir görünümünü desteklemesini bekliyor.

Kemerburgaz 2. Etap ihalesi iptal edildi

Öte yandan Emlak Konut'un İstanbul Eyüpsultan Kemerburgaz 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi kapsamında düzenlediği ihalenin iptal edildiği de raporda yer aldı.

Kurum, ihale iptalinin ardından ilgili projenin mevcut ihale süresinin sona ermesi nedeniyle yakın dönem proje ve gelir beklentileri üzerinde sınırlı etkisi olmasını bekliyor.

Net aktif değer iskontosu yüzde 60 seviyesinde

Kuveyt Türk Yatırım, EKGYO'nun mevcut değerlemesine ilişkin de dikkat çeken bir değerlendirme yaptı.

Rapora göre şirketin net aktif değer iskontosu yaklaşık yüzde 60 seviyesinde bulunuyor.

Kurum ayrıca Emlak Konut hisselerinin 2026 tahmini 5,30x F/K ve 6,87x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti.

EKGYO hisselerinde son durum

EKGYO hissesi 28 Eylül 2026 seansını 18,92 TL'den tamamladı. Hisse, 28 Ağustos'taki 20,62 TL kapanışına göre son 1 ayda yaklaşık yüzde 8,2 gerilerken, 31 Aralık 2025'teki 20,44 TL kapanışa göre yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 7,4 değer kaybetti.