Borsa İstanbul’da 24 Haziran 2025 sabahı jeopolitik iyimserlik rüzgarı esmesine rağmen Tüpraş (#TUPRS) hisseleri dikkat çekici bir şekilde düşüşe geçti. İsrail ile İran arasında sağlanan ateşkes anlaşmasının ardından BIST 100 endeksi genelinde pozitif bir hava oluşurken, Tüpraş hisseleri yüzde 6,3 oranında değer kaybederek 138,90 TL’ye geriledi. Hisse gün içinde 137,40 TL seviyesine kadar düşerek en çok kaybettiren hisselerden biri oldu.
Ters yönde hareket eden hisseler arasında yer alan Tüpraş’taki bu düşüşün arkasında iki temel neden öne çıkıyor: Brent petrol fiyatlarındaki gerileme ve rafineri kârlılığına yönelik beklentilerdeki zayıflama.
Brent petrol düşüyor, marjlar daralıyor
Jeopolitik tansiyonun düşmesine karşın Brent petrol fiyatlarının 68 dolar/varil seviyesine kadar çekilmesi, rafineri şirketleri için olumsuz bir tablo oluşturuyor. Petrol fiyatlarındaki bu geri çekilme, Tüpraş’ın ürün fiyatlamasında baskıya yol açarak rafineri marjlarını olumsuz etkiliyor. Kâr marjının daralma ihtimali ise yatırımcıların risk iştahını azaltıyor.
Borsa genelinde pozitif hava – Tüpraş negatif ayrıştı
Aynı seans içerisinde Türk Hava Yolları (#THYAO) yüzde 6,72, Pegasus (#PGSUS) ise yüzde 8,16 oranında yükselerek güçlü performans gösterdi. Bu durum hisse bazlı ayrışmanın belirginleştiğine işaret ederken, Tüpraş’ın jeopolitik iyileşmeden ters etkilendiği yorumlarını beraberinde getirdi.
Uzmanlar, Orta Doğu’daki gerilimin hafiflemesinin petrol talebini sınırlayabileceğini ve bu durumun petrol üreticileri ve rafineriler üzerinde baskı yarattığını belirtiyor.
Teknik değil, tematik bir satış
Tüpraş hisselerinde yaşanan düşüş, teknik nedenlerden ziyade sektörel ve tematik gelişmelere dayalı bir satış olarak öne çıkıyor. Orta Doğu’da ateşkes, enerji fiyatlarını aşağı çekerken, bu gelişme doğrudan Tüpraş’ın gelir beklentilerini etkiledi. Bu nedenle yatırımcılar, sektörel riskleri fiyatlamaya başladı.
