Ahlatcı Yatırım, TAV Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL) için hedef fiyatını 308,9 TL’den 379,71 TL’ye yükseltti ve hisse için “AL” tavsiyesini korudu. Şirketin son çeyrek finansal performansını değerlendiren analistler, güçlü ciro büyümesi ve gelecek yatırımlarla birlikte TAVHL’nin potansiyelini koruduğunu belirtti.
Finansal Performans Detayları
TAV Havalimanları’nın 2023 yılı 4. çeyrek (23Q4) finansal sonuçlarına göre:
🔹 Ciro: %49 artışla 15,7 milyar TL seviyesine ulaştı (Beklenti: 14 milyar TL)
🔹 FAVÖK: %26 artışla 2,5 milyar TL olarak gerçekleşti (Beklenti: 2,9 milyar TL)
🔹 Net Kâr: 23Q4’e göre zarar açıklanarak 68,7 milyon TL oldu (Beklenti: 184 milyon TL kâr)
Olumlu Faktörler
📌 Büyüyen Gelir Kalemleri: Havacılık segmentinde %17, yer hizmetlerinde %27 euro bazlı büyüme sağlandı.
📌 Yatırım Sürecinin Sonuna Gelindi: 2021’de başlayan yoğun yatırım dönemi tamamlanıyor. Almati’deki yeni dış hat terminali Haziran 2024’te faaliyete geçecek.
📌 Güçlü Yolcu ve Büyüme Beklentileri: 2025 yılı için 110-120 milyon yolcu ve %29-32 FAVÖK marjı öngörülüyor.
Riskler ve Belirsizlikler
⚠️ Döviz Riski: TL’nin Euro ve Dolar karşısında değer kaybetmesi marjları olumsuz etkileyebilir.
⚠️ Gürcistan’daki Yeni Havalimanı Projesi: 2029’da tamamlanması planlanan yeni Tiflis Havalimanı, mevcut gelirlerin %7,5’ini oluşturan TAVHL için risk teşkil edebilir.
Ahlatcı Yatırım, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini koruduğunu belirterek, 12 aylık hedef fiyatını 379,71 TL olarak güncelledi ve AL tavsiyesini yineledi.
